沙特自愿减产支撑油市，本周OPEC+无需调整政策！多国暗地希望放松减产，警惕油市再飞“黑天鹅”

2月3日-4日将举行OPEC+联合技术委员会（JTC）及联合部长级监督委员会（JMMC）。2月2日，市场分析师Grant Smith援引知情人士的话称，本周JMMC会议不太可能提出新政策建议，可能要到3月初的下一届部长级会议上再进行讨论。虽然沙特倾向于限制产量，但俄罗斯担心油价受支撑时间太长会刺激美国页岩油增产。此外，伊拉克和阿联酋可能为提高石油收入也要求增产。若美国新总统拜登放松针对伊朗的制裁，后者的石油产量也可能增加，将成为OPEC+面临的新挑战。

沙特自愿减产为OPEC+赢得时间，本周OPEC+或无需调整政策，但要考虑减产持续多久

沙特能源部长萨勒曼(Prince Abdulaziz bin Salman)1月份承诺，将在未来两个月自愿减产100万桶/日，以支撑全球油市抵御疫情带来的最新冲击。油价一度反弹至每桶55美元，没有过度飙升，但提高了产油国的收入。

市场分析师Grant Smith认为，尽管这让OPEC+本周无需调整政策，但他们需要开始考虑减产持续的时间——由于伊朗可能恢复供应，会对此造成一定影响。

OPEC+的核心困境，是沙特与俄罗斯之间的紧张关系。在沙特寻求提高油价以弥补政府支出的同时，俄罗斯也在努力夺回市场份额。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets LLC.)的首席商品策略师Helima Croft称：“沙特能源部长萨勒曼的信条是，谨慎是错误的，这已经被证明是正确的。我们可能会在下个月看到争论的轮廓。”

OPEC+已决心2021年开始减产720万桶/日(约占全球石油供应的7%)。2020年春天疫情爆发时，这些产油国宣布大幅减产，目前仍维持一定减产规模。事实证明，减产措施是有效的，成功扭转了2020年4月一度跌至负值的油价，并为世界各地的生产商——从非洲小国到企业巨头——提供了一条金融生命线。

然而，恢复已停止的生产将是一个微妙的过程。OPEC的增产计划受到陷入困境的产油国的影响。

尽管OPEC+计划2021年增产200万桶/日，但由于疫情卷土重来威胁到石油需求，沙特宣布自愿再减产100万桶/日，从而加大了限制产量的力度。

2月3日，OPEC+将通过视频举行JMMC会议，评估油市前景。据不愿透露姓名的代表称，这次的JMMC会议不太可能提出新政策建议，可能要到3月初的下一届部长级会议上再进行讨论。

研究公司Enverus的主管普莱斯(Bill Farren-Price)表示：“沙特的减产为OPEC+赢得了一些时间”。

OPEC+面临挑战：多国希望放松减产，拜登上台伊朗有望增加石油产量

在周三开始的JMMC会议上，OPEC+将讨论下一步怎么办。沙特能源部长倾向于限制产量，这已得到了验证，因为疫苗的推出过程并不顺利，而一些重要的疫苗需求国家因疫情再次实施封锁措施。全球主要石油交易商一致认为，除非航空旅行在第三季度回升，否则石油市场不会复苏。

另一方面，俄罗斯担心，支撑油价的时间过长会适得其反，刺激对美国页岩油的投资和大量新供应，这将抵消OPEC+的努力。在2021年1月份的会议上，俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)提议增产，并试图劝阻沙特不要单方面减产。

挪威银行(DNB ASA)高级石油市场分析师Helge Andre Martinsen称，OPEC+ 3月会议将是一场激烈的战斗。如果OPEC+减产开始再次刺激美国页岩油增产，而与此同时俄罗斯却坐拥大量闲置产能，那么俄罗斯将认为这是一个巨大的失败。”

俄罗斯并不是唯一一个可能要求放松减产的成员国。伊拉克正处于经济危机之中，迫切需要增加石油销售带来的收入。阿联酋正寻求推动一项依赖于充足产量的基准石油合同。2020年，阿联酋曾因要增加产量，短暂地与沙特决裂。

此外，随着美国新总统拜登的上台，伊朗有望能增加石油产量。拜登正在寻求重启一项核协议，解除美国对伊朗的制裁，恢复伊朗将近200万桶的日产量。随着前总统特朗普针对伊朗的“最大压力”(Maximum Pressure)政策结束，伊朗的石油出口已经开始攀升。

不过，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)表示，要达成协议还有“很长一段路要走”。据加拿大皇家银行(RBC)经济学家Helima Croft称，随着双方为获取筹码而进行角力，以及伊朗继续推进铀浓缩活动，他们可能会走向新的破裂，而不是和解。她警告称，市场可能需要为“地缘政治震动”做准备，而不是增加石油产量。

但如果达成协议，OPEC+将需要做出选择，要么进一步减产，要么眼睁睁地看着消耗过剩石油储备的努力付之一篑。目前还不清楚，沙特会在多大程度上为其政治死敌的卷土重来让路。

研究公司Enverus的主管Bill Farren-Price表示：“伊朗石油出口增长是OPEC+面临的另一个新挑战。他们在制定计划时，可能需要尽早考虑到这一点。”

汇通网提醒， 综合以上消息可以看到，因为沙特自愿在2月份和3月份额外减产100万桶/日，帮助支撑油价，让OPEC+暂时松了一口气，本周或无需调整政策，3月初的下一届部长级会议再讨论策。不过，OPEC+未来仍面临艰难选择，俄罗斯、伊拉克和阿联酋希望放松减产，而拜登的上台后可能取消针对伊朗的制裁，导致伊朗石油出口增加。这些威胁可能限制油价的上行空间，投资者需保持警惕。

(布伦特原油价格日线图)

北京时间2月2日14:45，布伦特原油价格报56.96美元/桶。