长安期货8月17日贵金属：美联储会议纪要显示通胀风险可能要求进一步收紧政策，贵金属期价或偏弱运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.68%报1922.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.87%报22.46美元/盎司。

隔夜上期所沪金期货主力合约收涨0.03%，报456.78元/克；沪银主力合约收涨0.07%，报5631元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2730千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1433吨，较前一交易日-9吨。

上一交易日COMEX黄金库存2200万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存27916万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓894.43吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓14067.8吨，较前一交易日持平。

8月8日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为142985张，较此前一周-21939张；COMEX白银非商业净多头持仓为13324张，较此前一周-17507张。

隔夜美债收益率多数收涨，3月期美债收益率跌0.52个基点报5.451%，2年期美债收益率涨1.1个基点报4.976%，10年期美债收益率涨3.5个基点报4.253%；美元指数涨0.23%报103.44。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.52%报34765.74点，标普500指数跌0.76%报4404.33点，纳指跌1.15%报13474.63点。

上一交易日WIND光伏指数报3943.73，跌1.35%；电子元件指数报6868.62。跌1.58%。

三、综合分析

美联储会议纪要显示，通胀风险可能要求进一步收紧政策；两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定。多数美联储官员认为通胀存在“重大”上行风险。多位与会者警告意外过度收紧政策的风险，一些与会者认为经济风险变得更加平衡。与会者表示，经济活动似乎正在逐渐放缓。美联储工作人员不再预计会出现经济衰退，预计失业率将小幅上升。与会者表示通胀高得令人无法接受，需要更多证据才能让人们相信物价压力正在消退。

此外，英国7月CPI同比升6.8%，连续第二个月显著下降，创2022年2月以来的最低水平，前值为上升7.9%。不过，核心CPI涨幅保持在6.9%不变。另外，英国7月零售物价指数同比升9%，前值升10.7%。

此前，美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%，创2001年1月以来最高。美联储已累计加息11次，累计加息幅度达525个基点。美联储主席鲍威尔表示，未来加息仍将取决于数据，9月加息和不加息都有可能，今年不会降息；预计通胀率到2025年前后才会回落至2%。虽然此前市场预计联邦基金利率达到5.5%或将是去年3月以来美联储本轮加息周期的终点，同时为了让美国经济实现软着陆，不排除美联储年底前或将提前降息的可能性，美元指数、长端美债收益率及美国实际利率存下行空间，中长期来看作为无息资产的贵金属仍具备较高的多配价值。但实际上美联储并未明显转鸽，尤其是在美国通胀仍未达到美联储2%预期目标，美国7月PPI环比走升，美国制造业景气度回升以及就业市场持续强劲，经济有望软着陆的情况下，美元指数、长端美债收益率及和美国实际利率短期或存较强支撑，贵金属期价短期或承压运行。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或震荡偏弱，建议投资者以逢高沽空思路对待，套利者可参与10-12反套操作，注意止盈止损。

投资咨询部马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

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