11月23日财经早餐：两大央行会议纪要来袭，关注多国央行官员密集发声

本周（11月23日至11月27日），投资者需注意感恩节期间美国相关交易所的休市或日前交易结束公告。本周焦点是美联储11月货币政策会议纪要和欧洲央行10月货币政策会议纪要。数据方面需关注欧美11月Markit制造业PMI初值，美国10月耐用品订单月率初值、美国第三季度实际GDP数据、美国截止11月20日当周API原油和汽油库存变动，以及EIA原油和精炼油库存变动。投资者还需关注澳洲联储副主席、英国央行行长和财长的讲话，以及多位美联储官员就疫情发表的讲话。大事方面需继续关注英国和欧盟的贸易谈判，以及美国新一轮经济刺激计划谈判。

本周市场热点

①11月23日周一，欧元区、法国、德国、英国和美国11月Markit制造业PMI初值，英国11月Markit服务业PMI初值；英国央行首席经济学家安迪·霍尔丹在线发表讲话；

②11月24日周二，德国第三季度季调后GDP季率和年率终值，德国11月IFO商业景气指数，英国11月CBI零售销售差值，美国9月FHFA房价指数月率，美国11月谘商会消费者信心指数；澳洲联储副主席德贝尔发表讲话；旧金山联储主席戴利在线上活动中主持对话；芝加哥联储主席埃文斯参与关于当前经济状况和货币政策的线上问答环节；圣路易斯联储主席布拉德和欧行执委施纳贝尔出席芬兰央行组织的线上研讨会，讨论新冠疫情对货币政策策略的挑战；

③11月25日周三，美国截至11月20日当周API原油和汽油库存变动，美国10月耐用品订单月率初值，美国第三季度实际GDP数据，美国第三季度消费者支出年化季率修正值，美国10月个人支出月率，美国截至11月21日当周初请失业金人数，美国截至11月14日当周续请失业金人数，美国10月PCE物价指数年率和核心PCE物价指数年率，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率，美国10月批发库存月率初值；美国截至11月20日当周EIA原油和精炼油库存变动；圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话；英国财政大臣苏纳克将宣布一项为期一年的政府支出计划；

④11月26日周四，美国11月27日当周天然气和石油钻井总数，以及总钻井总数；新西兰10月贸易帐，德国12月Gfk消费者信心指数；美联储公布11月货币政策会议纪要，欧洲央行公布10月货币政策会议纪要；

⑤11月27日周五，日本11月东京CPI年率，中国10月规模以上工业企业利润年率，法国第三季度GDP年率和季率终值，欧元区11月经济和工业景气指数，欧元区11月消费者信心指数终值：英国央行行长贝利在CityUK的2020年全国会议上发表讲话；

本周假期公告

①11月23日周一，日本东京证券交易所因勤劳感谢日，休市一天；

②11月26日周四，感恩节；

美国纽约证券交易所，休市一天；

美国ICE旗下布伦特原油合约在北京时间11月27日凌晨02:30提前休市；

美国CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间11月27日02:00结束。

③11月27日周五，感恩节翌日，

美国纽约证券交易所，提前于北京时间11月28日02:00休市；

美国CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间11月28日02:45结束；

ICE旗下布伦特原油合约在北京时间11月28日凌晨03:00提前休市；

周一开盘行情

上周回顾

【新冠疫苗研发再获突破，日元黄金双双跳水，油价上涨】

①11月16日，因美国药企Moderna宣布了新的疫苗利好消息，Moderna版疫苗被证实在2-8摄氏度普通冷藏室中存放30天后仍可保持活力；

②受此消息影响，避险资产黄金与日元短线暴跌，美油获得提振暴涨超4%

【匈牙利波兰否决1.8万亿欧元预算】

①11月16日，匈牙利和波兰投票否决了总额达1.8万亿欧元的欧盟未来7年的预算，此举导致7500亿欧元的疫情后欧洲经济重建计划也无法启动；

②不过，由于这项投票只需要多数成员国同意就可以通过，所以即使波兰和匈牙利投了反对票，也无法阻止条款通过；

③分析师称，若欧盟预算只是被推迟，市场将对欧元保持谨慎乐观，若推迟时间更长，欧元走软可能性将加大

【脱欧贸易协议有望下周敲定，英镑跳升创近一周新高】

①11月17日有消息称，英国脱欧谈判代表最早将于下周敲定贸易协议；

②欧市盘中，英镑兑美元短线上涨约30点至四个交易日新高1.3254；

③不过英国脱欧官员警告称，脱欧谈判仍有可能破裂

【谢尔顿美联储理事提名闯关参议院失败，但仍获白宫力挺】

①11月17日，谢尔顿出任美联储理事的提名未获美国参议院通过，对特朗普离任前重塑美联储的努力也是一次打击；

②谢尔顿的政策立场被视为鸽派，若她无法加入美联储，将削弱美联储的鸽派阵营，对美元指数来说算是个长期利好

③不过，白宫发言人表示，仍然有信心美联储理事候选人谢尔顿的提名能够获得确认，白宫完全支持其提名

【美国10月零售销售不及预期，疫苗问世希望或带动未来消费】

①周二(11月17日)纽约时段盘中，北京时间21：30，美国方面公布了市场关注的10月零售销售数据，结果该数据表现不及预期，数据公布后，现货金价短线小幅上涨2美元；

②具体数据显示，美国10月零售销售月率实际公布0.30%，预期0.5%，前值1.9%；美国10月零售销售年率实际公布6%，前值5.36%。

③美国疫情越发严重，零售行业也收到严重冲击。不过，疫苗推出的乐观前景或有助于带动消费。MODERNA公司报告称，其新冠疫苗的保质期更长

【美财长要求结束年底到期援助，美联储呛声“经济最需要财政支持”】

①11月19日，美国财政部正在寻求让美联储延长几项计划，这些计划是在新冠病毒疫情爆发早期推出的，用于帮助市场度过这场危机；

②与此同时，其他几项定于今年年底到期的计划则将就此结束，但此举遭到了美联储的公开反对；

③美联储表示，希望在疫情流行期间建立的全套应急工具继续发挥其重要作用，暗示希望继续实行年底到期的计划

全球主要市场行情一览

美国股市基准指数上周五收跌，标普500指数扩大周跌幅。白宫与美联储围绕紧急贷款计划发生冲突，同时政府保证还有足够的余地来支持经济，市场权衡这些消息的影响。尽管美国财长姆努钦表示将设法推动重启刺激方案谈判，但在姆努钦坚持要求美联储退款后，股市还是下跌，标普500指数周跌幅为0.8%。

财政部上周四呼吁年底结束几个紧急贷款计划，遭到美联储反对。姆努钦上周五表示，财政部和美联储有足够的“弹药”继续支持经济。QMA董事总经理JohnPraveen表示：“美联储与财政部公开争吵，对市场而言不是个好兆头。这给市场信心蒙上了阴影。”

贵金属与原油

黄金期货价格上周五收高，但上周金价走低，录得连续第二周下滑。尽管新冠感染病例激增、防疫限制措施强化，但黄金买盘动力显著减弱，令上周金价承压。

美国财长姆努钦上周五表示，市场应该感到很欣慰，因为我们还有足够的资源，他和白宫幕僚长梅多斯周五与国会共和党领导人就更多经济支持进行谈判。RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn称，黄金的上涨就是基于他的讲话，只要他们能支持，就意味着体系中有更多的钱。

蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)大宗商品分析师ColinHamilton预计今年年末金价将会维持在1800至1900美元/盎司的区域内，除非出现大规模获利了结。

布油涨逾2%，突破45美元关口，冠状病毒疫苗研发的利好消息，提升了解除经济限制措施、提振原油需求的希望，帮助油价上扬。

纽约原油期货上周累计涨幅近6%，为连续第三周实现按周上涨，辉瑞公司和BioNTechSE上周五申请FDA批准新冠疫苗的紧急使用授权。Moderna发布了积极的三期临床试验初步分析结果，并表示接近申请紧急使用授权。

不过原油进一步上行空间受限。由于白宫和美联储就紧急贷款安排发生争执，整体市场下跌。OandaCorp.的高级市场分析师EdwardMoya表示，疫苗的最新通报对于2021年是好消息，但与此同时，病毒的扩散势头正在恶化，政府最重要的两个部门不能齐心协力，这将对市场的风险偏好构成压力。

外汇

美元兑多数G-10货币在上周五的交易中表现稳健，在美股尾盘疲软的情况下，美元指数从近二周低点反弹。美元兑欧元和日元等主要货币上涨，交易员在将美元拉向不同方向的相互竞争的力道下整固仓位，一方面是新增病例数的飙升，另一方面是疫苗积极消息。但美元兑澳元、纽元和英镑下跌。

美元指数涨0.12%至92.40，盘中在上涨0.2%与下跌0.1%之间波动，全周有望因疫苗好消息而下跌0.36%；美国国债收益率涨跌互见，10年期国债收益率在0.83%附近。上周开局对美元不利，新冠疫苗传来积极消息，但自那以来，市场受新增病例数和疫苗消息影响而起起伏伏。

凯投宏观(CapitalEconomics)JonathanPetersen表示：“我们认为，我们正处于全球经济和贸易从疫情冲击中复苏的早期阶段，这将进一步拖累美元，支撑欧元。“

美国财政部长努钦上周五为在12月31日结束美联储几个关键大流行贷款计划的决定进行了辩护，他表示，国会应该用这笔钱给小企业提供援助赠款。上周四晚些时候，该消息传出后，美元隔夜短暂上涨。

MonexEurope在一份研究报告中表示：“这一决定公布之际，大多数贷款计划的使用量都没有超过财政部承诺给与支持的规模，这表明市场状况足以保证这些计划按时束。”

欧元兑美元跌0.15%，报1.1857美元，但周线小幅上扬。ActionEconomics指出，在伦敦时段收盘前，出现了一些周末前对欧元的抛售。该机构在其每日博文中表示：“尽管美元人气普遍下降，但欧盟和英国在英退贸易磋商上缺乏进展，这很可能令欧元限。”

英镑兑美元涨0.12%至1.3277，一周上涨0.67%，连续第三周上涨；瑞银证券外汇和宏观策略师VassiliSerebriakov表示，脱欧协议有望，英镑人气转为乐观，尤其是本周；我认为市场已逐渐准备迎接更多积极的脱欧消息；他表示，市场短线排除英国负利率可能性，也利好英镑。Osborne预计英镑兑美元被限制在1.33区域下方，直到脱欧协议十拿九稳。

美元兑日元涨0.12%至103.86，盘中一度涨0.2%；全周下跌0.74%。美元兑加元涨0.17%至1.3095，抹去0.3%的跌幅。该货币对全周下跌0.33%。原油和好于预期的零售销售在纽约早盘支持该货币对。Osborne在周五下午的一份报告中写道，风险背景仍然是加元当前的“关键推动力”，

纽元是涨幅最大的G-10货币，上涨0.20%；全周上涨1.23%，连续第三周走高；受助于积极的风险偏好，纽元兑美元盘中触及两年高位0.6951美元。澳元兑美元一度上涨0.5%，之后涨幅收窄至0.18%；人民币走强帮助拉升了澳元。丰业银行ShaunOsborne的报告称，疫苗提振明年全球经济的乐观情绪利好大宗商品，尽管未来几周可能比较难熬。

★国际财经要闻

【欧盟认为脱欧协议已获95%同意，但对谈判破裂影响的担忧仍存】

①天空新闻记者获得的机密文件显示，欧盟官员中有95%的人同意脱欧协议，但文件也显示了对谈判破裂的潜在影响的担忧程度。据悉，这些文件来自周五上午在布鲁塞尔举行的最高级外交官会议，当时欧盟委员会高级官员IlzeJuhansone代替首席谈判代表巴尼耶介绍了英国脱欧谈判情况；

②IlzeJuhansone介绍称，目前一份涉及几乎所有领域、涵盖所有主题的贸易协议法律文本已经“敲定”。然而，她警告说，在渔业、治理和竞争规则这三个公认领域的问题仍然存在

【加拿大与英国达成贸易延续性协议】

①加拿大总理特鲁多与英国首相约翰逊当地时间21日上午通过视频会议共同宣布，达成两国《加英贸易延续性协议》（Canada-U.K.TradeContinuityAgreement）；

②加拿大与欧盟已经签署过全面经济贸易协议（CETA），但是英国将于今年12月31日后完成脱欧，因此双方需要一个新的贸易协议来替代目前与欧盟的协议，避免双方相互征收关税。不过，由于时间紧迫，双方只是达成了一个临时协议，正式协议还要从明年开始继续谈判（央视新闻）

【三菱日联：预计OPEC+将推迟增产】

①三菱日联分析师DerekHalpenny和LeeHardman在研报中写道：预计OPEC+将把计划的1月增产推迟到4月；

②他们还指出，除了疫苗好消息，预期的OPEC+公告将支持油价看涨观点，重新启动防疫封锁导致的全球增长回落，仍然是油价最大的风险

【据悉德国拟将防疫封锁措施延长到圣诞节前】

①欧洲最大经济体德国可能将局部的防疫封锁措施延长到下个月，以期在人们返家度假前控制住疫情的传播。消息人士称，德国官员们开始认为目前的限制措施应延长至本月以后，直到假期快到来时才会解除；

②该知情人士称，当局考虑至少在圣诞节和新年期间重新开放酒店和餐馆，以便它们能够获得期待已久的销售额，如果感染率仍然被认为过高，官员们将考虑于明年1月再恢复防疫限制措施

【IMF秘书长：预计全球经济2022年后才能恢复至危机前水平】

①IMF秘书长林建华在国际金融论坛第17届全球年会上表示，新冠肺炎疫情导致全球经济前景面临高度不确定性，经济脆弱性大幅上升，劳动力市场有待修复，全球经济体收入差异增大；

②数据显示，全球劳动时间下降14%，全球经济要恢复到危机前水平至少要在2022年后（国是直通车）

★国内宏观

【广西南宁和海南昌江正式加入北部湾经济合作组织】

11月22日，北部湾经济合作组织第十一次成员大会暨城市合作组织第三次大会在广东茂名市举行，广西南宁、海南昌江正式加入北部湾经济合作组织，北部湾经济合作组织成员增加到35个，全面覆盖北部湾城市群（央视新闻）

【2020粤港澳大湾区知识产权交易博览会实现知识产权交易18.67亿元】

记者21日从2020粤港澳大湾区知识产权交易博览会组委会获悉，本届展会实现知识产权交易18.67亿元，其中专利和商标交易金额共计17.23亿元，比去年增长15.97%，版权达成交易金额1.44亿元，涉及版权2323件（新华社）

【我国电子社保卡申领超3亿张，22个城市可扫码乘车】

①人力资源和社会保障部最新数据显示，截至10月末，社保卡持卡人数已达到13.29亿人，覆盖我国94.9%的人口。每5位持卡人中已有1人同时申领电子社保卡，电子社保卡申领总数已突破3亿张；

②电子社保卡的移动支付功能，已在27省的224个地市支持就医购药扫码结算，在22个城市开通银联乘车码，市民可以用电子社保卡扫码乘车

【近20个省市明确“5G＋工业互联网”政策支持】

①2020中国5G+工业互联网大会11月21日发布多项“5G+工业互联网”重要成果；

②相关报告披露，目前已经有近20个省市明确了对“5G＋工业互联网”的政策支持；

③同时，“5G＋工业互联网”建网模式逐渐清晰，基于用户面下沉的5G行业专网成为主流建网模式

★国内股市

【招商策略：A股正在酝酿一波较为明显的上行行情】

①招商策略认为，目前A股上市公司正处于2020年二季度以来的盈利上行周期中，2021年A股盈利将会明显好于今年，临近年底将会触发估值切换；

②考虑2021年盈利增速后，当前A股整体估值水平处在历史较低水平，由于经济仍在加速改善，A股正在酝酿一波较为明显的上行行情；

③布局思路可沿着通胀链、出口链和出行链进行布局，同时，考虑估值切换后金融地产处在历史最低水平，不排除年底发生异动的可能

【中信证券：预期强化、慢涨延续，加大顺周期配置】

①10月破局之后，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化；

②建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂，化工板块中推荐化纤；

③可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种

【国君策略：A股处于较为友好的交易窗口，紧扣“可选消费+中国制造”两条主线】

①国君策略指出，未来一个季度上证综指将维持震荡，震荡区间为3100-3500点，核心源于流动性与盈利修复的拉锯。人民币升值+外部风险落地+复苏交易，有利于海外投资者继续增配中国资产；

②另一方面也有利于提升受益于经济修复的股票类别尤其是低估值蓝筹的股票弹性；交易复苏是当前市场的核心驱动，后疫情时代紧扣可选消费与中国制造两条主线。

【国盛策略：继续看好当前至明年一季度的跨年行情】

①国盛策略发布研报指出，继续看好当前至明年一季度的跨年行情，并且这波行情并非单边行情；

②我们认为，在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，周期、消费、科技等板块均有机会，市场有望共振向上，行情也将大超预期，建议积极参与。