多名FED官员讲话，英国央行评估负利率传导证据；1月11日-17日当周重要数据及事件前瞻

1月11日-17日当周，包括主席鲍威尔在内的多名美联储官员将出席公开活动并发表讲话，英国央行将评估负利率传导的国际证据，石油行业两大组织也将公布月报。数据方面重点关注：中国12月通胀和外贸，美国将12月通胀和零售销售。此外德国还将公布年度GDP。

周一(1月11日)、周二(1月12日)关键词：中国CPI、英国央行负利率、博斯蒂克、EIA月报

中国首席经济学家论坛理事长连平认为，中国CPI将在全球经济复苏、国内需求进一步回升共同发力带动下逐渐回升至正值水平。随着中国经济逐步进入趋势性运行轨道，物价整体水平将会回归经济基本面，保持温和上涨格局。

亚特兰大联储主席博斯蒂克此前表达了对未来数月前景的乐观看法。他表示，如果新冠疫苗的配发一如预期提振了经济，那么美联储今年可能开始削减每月资产购买规模。

亚特兰大联储主席博斯蒂克称：“我们越快控制住(疫情)，复苏就将越强劲。在疫苗接种展开的同时，我们只有挺过去，继续遵循公共卫生方面的建议，努力将感染降到最低。”

博斯蒂克说，他认为可能到春季末或夏季时，受疫情影响的企业和民众才有可能恢复“更加正常的互动……年中时将会非常强劲。”如果疫苗接种措施成功的话，这个条件可能在今年“短期内”得到满足。

随着英国进入全面封锁，外界揣测英国央行可能较早引入负利率，以对抗第三次疫情封锁给经济造成的打击。货币市场预计英国央行将在5月份转为负利率，此前预期为6月份。

英国央行副行长伍兹此前表示，计划在2月发表关于负利率的研究。英国央行行长贝利表示，负利率是一个现成的工具，这点很重要。

周三(1月13日)关键词：中国贸易帐、拉加德、美国CPI、EIA库存、哈克、褐皮书

2020年前11个月，中国货物贸易进出口总值29.04万亿元，同比增长1.8%，呈现持续向好、加速增长态势。对外经贸大学国家对外开放研究院党委书记庄芮认为，外贸加速增长再次印证我国经济韧性十足，随着我国积极推进商签自贸协定，外贸促稳提质将迎来更多抓手。

欧洲央行行长拉加德表示，受新一轮疫情影响，第四季度欧元区经济预计再次出现萎缩。欧洲央行最新的预测表明，通货膨胀的长期疲软比此前设想严重。

而随着欧元兑美元汇率升至2018年4月以来的最高水平，欧洲央行政策制定者越来越担心汇率问题。欧元上升会压低进口商品价格，并令本已疲弱的通胀承压。

如果今年晚些时候，美国CPI无望回到2%水平，美联储可能需要在资产购买计划方面做更多工作，以让市场相信它是此前作出政策框架调整是认真的。美联储在去年三季度调整政策框架，引入平均通胀概念，即允许通胀在达到，并超过2%目标一段时间。

美国前一周原油库存大幅下降，因能源公司会将石油从库存中移出，以避免高额的税单。而燃料库存上升，受新冠疫情影响，2020年燃料总需求大幅下降。

美国前一周也没有从沙特阿拉伯进口任何的原油。根据美国能源信息管理局2010年6月以来的周度数据，这是该国首次没有从沙特进口原油。跨度更长的月度数据则显示，这是1985年9月份以来美国首次未从沙特进口原油。

美国仍然深处疫情当中，许多州感染人数创纪录，迫使新限制措施出台。在往年的需求旺季感恩节假期期间，美国汽油消费量跌至多年以来的最低水平。未来几个月市场目光将聚焦于，随着疫苗的推出，需求将以多快的速度恢复。

美联储认为，在12个联储地区中，有四个地区近几周“几无或全无增长”，其他地区则仅出现温和增长，因疫情迅速蔓延，且经济衰退的影响令一些企业和家庭遭受重创。他们此前担心的第二波疫情将引发的冬季经济放缓正在逐步形成趋势。

美联储将维持当前的购债速度和存续期，并承诺继续量化宽松操作直至美国经济复苏有重大进展。费城联储主席哈克稍早表示，美联储不太可能最早在今年年底前缩减购债规模。

周四(1月14日)、周五(1月15日)关键词：鲍威尔、德国GDP、OPEC月报、初请失业金、美国零售销售、美国消费者信心

美联储主席鲍威尔此前表示，美联储没有准备调整其购债的存续期，购买更多长期公债“在我们的可能性清单中的排序不高。我们对于在适当时候扩大资产购置规模，或者只是调整年期、购买较长期公债，都还是保持开放立场，因为这从市场中消除了更多的存续期风险，从而增加了宽松程度。”

美国11月零售销售降幅大于预期，因消费者支出依然受限。消费者支出萎缩，商业活动受到抑制。美国1月2日当周初请失业金人数经季节调整后减少3000人，至78.7万人，但仍高于2007-2009大萧条期间的66.5万峰值。与其他数据一样，均反应出经济正受到大流行导致的商业限制和消费者支出紧缩的打击。

美联储周三公布的12月15-16日会议记录显示，政策制定者预计新冠病例不断飙升“将在未来几个月对劳动力市场构成特别挑战”。

据德国央行，2020年国内生产总值(GDP)预计萎缩5.5%。德国外贸协会(BGA)上月表示，预计德国出口2020年至少萎缩12%，因受到新冠疫情影响，来自美国及英国的需求崩跌。

德国《明镜周刊》报道，由于危机和经济封锁，德国经济今年预计将收缩逾6%。《明镜》周刊在调查了地方财政部门后计算出，享有广泛自治权的德国各州计划增加举债950亿欧元，这些州的债务总额已经达到约5800亿欧元。

根据最新达成的2月份产量协议，大多数OPEC+成员国将保持产量不变，而沙特阿拉伯已承诺将大幅自愿减产。石油输出国组织OPEC秘书长巴尔金都表示，OPEC认为2021年上半年石油市场将存在大量下行风险。

德国商业银行(Commerzbank)分析师CarstenFritsch在谈到第一季度时表示：“沙特进一步减产可能会防止石油市场出现供应过剩的情况，如若不然，可能会出现这种情况。”