加拿大央行按兵不动，预期年内经济将强劲反弹，加元飙升逾80点创2018年4月以来新高

北京时间周三(1月20日)23:00，加拿大央行将基准利率维持在0.25%不变，符合市场预期。加拿大央行预测，由于疫苗的推出，加拿大经济将从今年晚些时候开始强劲反弹，抵消2021年疲软开局的影响，经济将在两年内全面修复疫情造成的破坏。

加拿大央行周三发布了一系列新的预测，官员们预计第一季度经济折合成年率将下滑2.5％，最早今年春季开始加速增长。与10月发布的最新预测相比，官员们略微下调了2021年全年的经济增长预期，但将2022年的经济增长预测做出大幅上调。加拿大央行预计2020年加拿大GDP将下降5.5%，2021年GDP增长4.0%，2022年GDP增长4.8%，2023年GDP增长2.5%。

对通货膨胀的产出缺口的预期与10月相比变化不大。加拿大央行预计，2023年前过剩产能不会被完全吸收，通胀也无法持续回到2％的目标。央行行长麦克勒姆已经保证在此之前不会提高利率。尽管央行坚持2023年的时间线预期，但由于病毒的未知传播途径和疫苗进展，该行承认其预测的不确定性不断上升，上调和下调风险都存在。央行官员表示：“尽管预计产出缺口将在2023年弥合，但时间尤其不确定。”

加拿大央行称，疫苗的推出比预期的要早，这意味着加拿大经济的恢复更加安全，中期增长也将更加强劲。预计产出缺口将持续到2023年。由于财政刺激，更强劲的国外需求和更高的商品价格，加拿大的中期前景更加强劲。若假设加元水平上升，将对外国需求构成阻碍。经济复苏的恢复期可能依然不稳定、不均衡；我们将继续需要大量的货币和财政刺激。将继续实施量化宽松政策，直到经济复苏顺利进行。将资产购买计划维持在每周40亿加元。承诺将提供“适当程度”的刺激措施。前景仍然高度依赖于推出疫苗的时间表、疫情和新变种的路径。

加拿大央行决议公布后，美元兑加元下挫80点，跌幅扩大到0.89%，创2018年4月19日以来新低至1.2622。加拿大10年期国债收益率上升3个基点，至0.84％。ING的JamesKnightley和FrancescoPesole在共同撰写的报告中表示，加拿大央行发出信号，在经济艰难的时刻，将会维持宽松货币政策，但随着疫苗分发和庞大的财政刺激发挥效力，前景正在转晴。

加拿大央行指出，加拿大经济仍然相当疲软；在2023年之前，预计总体通胀不会回到2%的目标水平。近几个月来，通胀高于预期，随着汽油价格的上涨，通胀将在3月份前大幅上升。财政和货币刺激有助于抵消加拿大的疫情影响；预计财政政策将支持增长至2023年。预计加拿大的经济活动将在2021年底恢复到疫情前的水平；加拿大的住房需求显示出弹性，应该会在2021年初保持较高水平。经济将继续需要支持措施。加拿大经济将继续需要非常规货币政策支持。

加拿大央行表示，经济仍然相当疲软，2020年第四季度产出缺口缩小为-3.75%至-2.75%。由于超过1400亿加元的短期国库券和增强型回购到期，未来三个月资产负债表可能会下降。将继续保持其非凡的前瞻性指导。将保持政策利率在有效利率下限（ELB），直到经济疲软被吸收，这样在2023年能可持续地实现2%的通胀目标。仍致力于提供适当程度的货币政策刺激，以支持复苏和实现通胀目标。加拿大和其他国家在经济复苏中受挫。

加拿大帝国商业银行表示，疫苗正在改变加拿大央行的经济预期。但鉴于目前疫情仍在肆虐，加元可能显得有点过于强势，而通胀水平过低。加拿大央行强调，它将非常耐心地决定何时停止踩油门。就目前而言，加拿大央行将维持每周购买40亿美元或更多债券的承诺。央行还预计加拿大第一季度的GDP将下降，但出于对疫苗的乐观情绪，将未来两年的经济增长提升至2021年的4%，2022年的增长接近5%，仅略低于CIBC的预测，但与央行此前对22年的展望相比是一个很大的提升。CIBC预计央行将在4月份进一步缩减其债券购买计划，以避免拥有过多的未平仓市场，但直到2023年（即持续2％的通货膨胀的第一年），才有可能加息，尤其是可能不会比美联储先采取行动，以避免加元进一步走强。