黄金T+D收盘下跌，拜登1.9万亿纾困计划遇到挑战

　　周一(1月25日)上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌0.44%至386.09元/克;白银T+D收盘下跌0.55%至5267元/千克。金价收跌，主要因拜登的1.9万亿纾困计划遇到挑战，打压了市场情绪施压金价，同时美国严重的疫情形势带动避险美元，也给金价短线压力，比特币近期的下行也印证金价下行。

　　上海黄金交易所2021年1月25日交易行情，黄金T+D成交量27.924吨;

　　黄金T+D收盘下跌0.44%至386.09元/克，成交量27.924吨，成交金额107亿8744万2640元，交收方向“多支付给空”，交收量5.194吨;

　　迷你金T+D收盘下跌0.46%至386.29元/克，成交量6.2576吨，成交金额24亿1911万36元，交收方向“多支付给空”，交收量21.332吨;

　　白银T+D收盘下跌0.55%至5267元/千克，成交量11573.644吨，成交金额606亿8344万6508元，交收方向“多支付给空”，交收量192.690吨

　　拜登纾困计划面临挑战，金价承压回落

　　美国共和党和民主党议员周日与白宫经济顾问BrianDeese举行电话会议，要求后者给出疫情纾困计划规模为何需要1.9万亿美元的理由。

　　参议员AngusKing在会上表示，我们的部分要求是要看到更多数据——你缘何得出了这一数字?King所指的是纾困计划各组成部分的潜在成本。

　　16位参议院的民主党和共和党议员参与了此次讨论，一个众议院两党中间派团体的领导人也参加了会议。

　　这再一次表明，拜登的经济刺激计划面临着挑战，这是他的最优先立法事项。若获得通过，它将成为美国史上规模第二大的紧急支出法案。中间派共和党参议员SusanCollins在会后表示，她计划力促两党拿出一套规模较小的方案。

　　据了解会议情况的三位知情人士透露，两党议员支持向新冠疫苗分发以及病毒检测和追踪拨款。包括密苏里州参议员RoyBlunt在内的上周曾对是否有必要出台又一轮大规模纾困计划心存疑虑的共和党人，在会上表示他们对用于疫苗的资金持开放态度。

　　一位不愿透露的知情人士称，会上提出的一个想法是分拆出一个疫苗和检测纾困方案，但出席电话会议的白宫官员没有对此给予支持。与会者称，Deese在会上主要听取了议员们的意见，并感谢了他们的提议。

　　King表示，在参议院审理前总统特朗普的弹劾案前，希望能够先推动纾困计划。这意味着法案可能会在2月8日前出炉。他也提到了上月通过的一项9000亿美元纾困法案中的某些援助措施将在3月中旬到期，这是另一个可能的法案出炉截止日期。

　　两党议员讨论的另一项内容是未来如何更好地针对最需要的人群直接提供纾困金。

　　缅因州参议员Collins说，我将建议两党、两院聚到一起，看看我们是否可以拿出一项更具针对性的方案，以解决目前未得到满足的需求，现在考虑如此大规模和大范围的一揽子方案似乎还不成熟。她在谈到拜登的1.9万亿美元计划时说，重申了先前的担忧。

　　美国疫情依然十分严峻，支持避险美元给金价短期压力

　　据媒体方面报道称，当地时间24日，全美累计感染新冠病毒的患者已经超过2500万人，报道特别强调一点，这一数据大约占据全美总人数的8%，有专家直言，即便是疫情数据达到了2500万人，但几乎可以肯定的一点是，美国的疫情被严重低估，该国的实际情况远比官方报告的情况糟糕。

　　主要通过两点得到这一结论，其一，部分人感染新冠病毒，但却没有出现任何感染后的症状，另外，有一部分人至今仍未接受新冠病毒检测，这导致疫情充满更多的不确定性。

　　除却持续暴涨的感染患者之外，美国的新冠死亡患者也正在以极速增长着，当前该国死亡患者已经超过40万人，以当前这个速度继续恶化，未来死亡数据只会更高，即便是清楚知晓美国的疫情世界第一糟糕，但该国的疫情数据曝光后仍然刷新了外界对新冠疫情的认知，以及对该国疫情糟糕程度的认知。

　　最近几个月美国疫情形势骤然升级，前面近10个月累计确诊了1000万新冠患者，如今不到3个月新增了超过1500万人新冠患者，疫情持续恶化，所有美国人都处于生死存亡的关键时刻。

　　从目前的疫情数据来看，美国的疫情还在持续恶化中，拜登在总统竞选期间就曾多次承诺一旦当选会为遏制美国糟糕的疫情采取措施，当选总统之后也强调上任第一件事情就是针对糟糕的疫情制定应对计划。

　　首先就是敦促全美所有人在为期100天之内佩戴口罩，以遏制病毒继续在全美范围内继续扩散，正式入职之后，拜登也确实开始履行承诺，签署的第一项行政令就是“百日口罩计划”，敦促美国人戴口罩，只是很明显为时已晚。

　　美国的疫情已经被耽误太久了，当前全美累计有两千多万人感染新冠病毒，这个数据已经非常惊人，但依据专家的话得到的结论就是，这并非美国的实际情况，真实感染人数比这个数据更多，不夸张地说，新冠病毒已经蔓延至全美所有地区，在美国几乎没有一处安全之地。

　　仅仅凭借戴口罩这一举措根本无法控制美国糟糕的疫情，况且在美国至今还有很多人至今在戴口罩问题上，还是保持“并非戴口罩就不会感染”的观点。

　　另外还有一些人以为戴上口罩就万事大吉了，于是随意外出溜达，更加无视美国专家针对疫情提出的防疫建议，但事实上，戴口罩只能一定程度上降低感染新冠病毒的风险，并非是部分人所理解的，只要戴口罩就不会感染新冠。

　　特朗普抗疫失败是不可否认的事实，很多人将拜登当成“救星”，以为拜登上任了，一切就会好起来，但殊不知，在应对疫情上，美国本就比其他国家晚采取措施，还有很多人的立场至今都还没发生改变，这种情况下，很难实现击败新冠病毒的目标。

　　早前将拜登视为希望，但如今疫情仍然不见好转，越来越多的人意识到，美国糟糕的疫情并非是换个总统就能得到解决，还有很大部分问题出在美国民众身上，当前疫情数据再度爆表，不少美国人彻底陷入绝望，认为更难看到疫情好转的希望。

　　比特币短期内短期内偏向下行，给金价压力

　　比特币和黄金同属于避险资产，尤其是近期比特币炒作热，很多黄金市场资金也流入比特币市场。两个避险品种走势相互印证，同时相互补充。

　　近期由于对全球最大比特币基金的需求疲软，比特币重返4万美元正面临挑战。

　　比特币冲破4万美元高点后，进入持续回调期。Coindesk数据显示，1月24日比特币价值约在32000美元左右，已经较1月初的4万美元高点下调了20%。

　　1月22日一日内，比特币一度跌破3万美元关口，最低跌至28845美元，较日内最高价跌去17.83%。而1月20日，比特币还维持在37000美元左右的高位。

　　另据数据显示，近24小时共有4万人爆仓，16.90亿资金灰飞烟灭。

　　针对近期的暴跌，有分析称，比特币市场已经进入资产泡沫周期的恐慌阶段，这当中既有投机导致价格泡沫过高的内部原因，也有外部政策和监管变化因素的影响。

　　摩根大通以NikolaosPanigirtzoglou为首的策略师在上周五一份报告中表示，规模达200亿美元的灰度比特币信托(GrayscaleBitcoinTrust)的资金流入速度“似乎已经见顶”。截至1月22日的两周，该基金下跌了22%，超过同期比特币17%的跌幅。

　　摩根大通策略师表示，目前，灰度比特币信托背后的机构资金流动动力还不足以让比特币突破4万美元。他们补充称，风险在于，动量交易者将继续平仓比特币期货头寸。

　　在1月8日达到近4.2万美元的峰值后，比特币炽热的涨势失去了动力。支持者认为，机构投资者的兴趣帮助推动了比特币作为一种对冲美元疲软和通胀的工具的使用，而怀疑论者则认为，最近的飙升是又一个投机泡沫，类似于2017年的狂热之后比特币迅速崩盘。

　　摩根大通策略师表示，短期内风险平衡仍偏向下行。

　　市场期待美联储鲍威尔本周决议的发言基调

　　交易员们表示，他们本周最想从杰罗姆·鲍威尔那里听到的信息是：保证在可预见的未来，美联储每月1200亿美元的债券购买步伐将保持不变。

　　市场普遍认为，美联储1月26-27日的会议不会明显动摇价格。利率市场波动率缓和，以及只要未来几周美债收益率保持稳定就会从中受益的期权头寸增多，就反映了这种观点。投资者们表示，风险在于，如果鲍威尔没有就债券购买会维持现状作出足够有力的承诺，再次反击可能会在今年晚些时候减少购买的猜测，可能就会引发长期美国国债遭到抛售。

　　投资者面临的风险正在增加。在对更多疫情纾困援助和更光明增长前景的预期中，美债收益率已经在试探10个月高点。未来一周还有另一波创纪录的拍卖大潮，突显了美联储购买的重要性。当然，潜藏在投资者内心深处的是2013年减码风暴的幽灵，当时前美联储主席本·伯南克关于会提前减少购买的暗示引发了收益率的震荡。

　　InsightInvestment投资组合经理ScottRuesterholz说，我们正在进入市场需要不断确认美联储保证不会减码的阶段，这是因为财政方面的乐观情绪不断高涨，增加了经济反弹速度可能超出预期的风险。

　　过去一周，欧洲央行维持扩大后的债券购买计划不变，而加拿大央行阐明了最终会削减资产购买的前景。交易员目光如今都把目光投向了鲍威尔。

　　有关美国可能减码的早期言论已经引发了市场的紧张情绪。在部分地区联储行长表示他们对在今年缩减债券购买持开放态度后，10年期美国国债收益率1月12日触及1.1855%，创出去年3月以来最高水平。然后，在鲍威尔试图打压这一猜测，称“现在还不是谈论退出的时候”后，利率小幅回落。

　　市场担忧美股泡沫风险，给金价长期走势带来支持

　　据高盛称，美国股市某些角落正显现出泡沫迹象，但总体市场应当不会因此而面临风险。

　　DavidKostin等高盛策略师在上周五的一份报告中说，那些涨幅很大、估值很高的高成长股和高市盈率股“似乎存在泡沫，”而特殊目的收购公司(SPAC)的如日中天正是美国股市“涨势过头而难以为继的迹象”之一。近期收益负增长公司股票成交量的增幅也处于历史极端水平。

　　然而，高盛策略师同时指出，若是考虑当前美国国债收益率和公司信贷和现金水平，总体股市指数目前仍在历史平均估值水平之下。

　　高盛策略师在报告中说，近来的市场流动性状况表明，投资者行为已经符合泡沫市场人气的定义，但是，考虑到此类股票较小的市值占比，它们的过头对总体市场构成的系统性风险还算比较低。

　　面对接近纪录高点水平的全球股市现状，看着股票估值的不断膨胀和各种投机迹象，投资者如今已开始对潜在未来回报产生了质疑。MSCI全球指数相比去年3月的低谷水平已经飙升74%，以成长股为主的纳斯达克100指数的涨幅更是已经超过了90%。

　　高盛策略师的花旗集团同行在另一分报告中也承认，全球股市如今正显现出“泡沫日盛”的迹象，不过他们同时也表示，眼下市场估值仍低于“超级泡沫”时期的水平，风险资产价格仍有可能继续攀升。

　　RobertBuckland等花旗策略师在报告中说，一定程度的熊市终究会来，泡沫过后总是如此，但是泡沫恐怕还得再大一些才会最终破灭。