央行超级周“三缺一”！3月15日-21日重磅数据及事件前瞻

3月15日-3月21日当周，美联储、英国央行和日本央行将先后公布新一期利率决议，投资者聚焦各国货币决策层如何就近期收益率大幅上升作出表态。数据方面重点关注：中国大礼包、美国零售销售、加拿大CPI、新西兰GDP、澳大利亚失业率等。

周一(3月15日)、周二(3月16日)关键词：中国零售、中国固投、中国工业、美国零售、API

国家统计局工业统计司司长卢山此前指出，2020年，面对新冠肺炎疫情冲击以及复杂严峻的国内外形势，企业复产水平稳步提升，工业生产持续稳定恢复，企业生产经营状况不断改善，中国工业经济保持了稳定向好的态势。

独立经济学家王赤坤在接受《国际金融报》记者采访时表示，2021年，中央提出的需求侧改革将逐步落实，各行各地的消费政策将陆续出台，特别是汽车消费刺激政策，央行也提出将保持货币的适度宽松，消费品零售的走势将会非常乐观，预测全年消费品零售数据增长将超过两位数。

《经济日报》1月初报道称，中国科学院预测科学研究中心发布的预测显示，2021年全年固定资产投资增速为7%左右，全年将呈现前高后低态势。

美国1月零售销售数据表现大幅度好于预期，得益于第二轮刺激措施和以及对企业限制的放宽，表明随着疫苗部署的进展，经济从大流行衰退中复苏的势头正在增强。

但作为新冠病例最多的国家，美国经济受到的冲击相对较大，加上为了遏制新冠病毒的大面积扩大而采取的封锁等政策，也令该国实体经济受到极大的伤害，因此零售行业损失仍相当惨重。

周三(3月17日)关键词：美国房地产、加拿大CPI、EIA、美联储决议、鲍威尔、新西兰GDP

1月12日-2月1日对近40位房产分析师的调查显示，预计美国Case-Shiller房价指数今年将上涨5.7%，2022年将上涨4.6%，为针对这两年的调查开始以来的最高水平。

尽管强劲的需求导致美国房价上涨，但供应短缺进一步受到挤压，库存水平下降至被认为是健康水准的三分之一。房屋开工和建筑许可均处于10年前上一次楼市繁荣以来的最高水平。预计成屋销售将下降，但仍保持较高水平，今年平均将达约600万套。

加拿大1月份通胀年率升幅快于预期，因耐用品和汽油价格上涨。在接下来的几个月中，尤其是在石油价格上涨的情况下，物价同比增幅将获得更大的数字。

加拿大央行此前表示，到2023年，其关键隔夜利率将保持在创纪录低位的0.25%。分析师称，即使通胀暂时突破3%，即加拿大央行设定的2%目标的控制范围上限，加拿大央行也不大可能改变其政策立场。

CIBCCapitalMarkets的高级经济学家RoyceMendes表示：“央行将审视这种物价增长，并集中精力研究新冠疫情仍在继续冲击加拿大经济的所有可能情形。”

美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至3月5日当周，美国汽油库存上周减少1186.9万桶，至2.316亿桶，预估为减少416.7万桶。原油库存却增加1379.8万桶，至4.984亿桶，调查分析师预估为减少83.3万桶。

EIA此前表示，预计2021年美国原油日产量将减少16万桶至1115万桶，降幅小于此前预估的29万桶/日。该机构表示，预计2021年美国石油和其他液体燃料消费量将增加141万桶/日，至1953万桶/日，增幅与此前预测相同。

美联储官员此前暗示，他们一段时间内并不打算触碰超宽松政策表盘，对最近几周美债收益率的迅速上升并不怎么担忧，并希望经济强劲复苏。

美联储主席鲍威尔此前表示：“有充分理由期望未来几个月就业机会会增加。”但他还说，劳动力市场要恢复到充分就业的状态，还有很多基础有待夯实。

鲍威尔还重申了他的承诺，即在美国民众重返就业岗位之前，将保持信贷的宽松和流动。他淡化了人们的担忧，即在投资者推高美联储想要保持在低位的借贷成本之际，最近美债收益率上升可能会给美联储带来麻烦。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里称：“如果我们看到实质收益率确实在上升，那将使我踌躇，将使我担心我们向经济提供的宽松正在减少，或是这会让我们考虑做出政策回应。但我们并没有见到实质收益有太大的变动。”

圣路易斯联储主席布拉德同意美债市场情况无需担忧，美联储不需要祭出更多宽松。他还说，会密切关注公债市场的无序行为，但美债收益率仍处于较低水平，无需调整购债操作。

新西兰三季度经济创纪录地环比增长14%。Kiwibank首席经济学家JarrodKerr说，所有行业的经济活动都大大增加，“这接近真正的V形复苏。”

周四(3月18日)关键词：澳大利亚就业、英国央行利率决议、美国初请

澳大利亚官方公布的失业率为6.4%，远高于澳洲联储设定的有利于提高薪资和通胀所需要的不高于4%水准。但澳大利亚2月份招聘广告升至近2年半新高，这再次表明，在冠状病毒大流行引发的衰退之后，大规模财政和货币刺激措施正在努力支撑该国的经济。

澳新银行高级经济学家CatherineBirch表示：“招聘广告持续走强使我们充满信心，至少在2月和3月，我们将看到稳定的净就业增长。尽管降低设为未利用率的任务依然很重。”

英国央行货币政策委员会委员哈斯克尔3月5日表示，英国央行应“大力防范”从新冠疫情复苏的下行风险，并准备在必要时加大刺激经济的力度。他补充称，商业银行应听从英国央行的建议，确保自己做好实施负利率的准备，尽管英国央行还不知道是否需要在今年晚些时候这样做。

英国央行行长贝利给疫情后的英国经济描绘了一幅谨慎乐观的图景，他并预计通胀不会大幅跃升，“如果非要我总结诊断结果，我认为是积极的，但非常谨慎现实。”

贝利表示，央行的任务是让通胀回升至2%的目标，并维持在这一水平。这与央行首席经济学家霍尔丹的说法有所不同，后者上个月曾表示，一只通胀“老虎”已经醒来。

上个月，英国央行表示，英国经济可能会在2021年前三个月萎缩4%，然后在今年剩余时间迅速复苏，到2022年第一季恢复至大流行前的规模。贝利表示，央行的超低利率以及债券购买计划将提振预期中的复苏，“在我看来，这充分证明了我们目前的货币政策立场是合理的”。

数据显示，美国上周初请失业金人数有所上升，这可能是受2月中旬人口密集的南部地区的严酷冬季风暴影响。但美国2月就业岗位增幅超预期，因新增病例数下降和政府提供更多大流行援助资金推动餐厅增加招聘，使劳动力市场复苏重新站稳脚跟。

周五(3月19日)关键词：日本央行利率决议

日本央行此前公布了一项在3月评估上市交易基金(ETF)购买等政策工具的计划，以增强其可持续性。疫情迫使央行在更长时间内维持刺激措施。该计划反映出决策者愈发担心宽松措施延期导致成本增加。

日本央行行长黑田东彦称，将警惕与超宽松政策相关的潜在金融风险，承认一些决策者越发担忧，持续宽松政策正助燃资产价格泡沫化。但他强调称，讨论退出包括购买上市交易基金(ETF)在内大规模刺激计划的时机还不成熟，因新冠疫情肆虐仍在伤及经济。

日本央行正面临压力，必须放松央行购买房地产投资信托(REIT)的限制规定，才能继续以当前的速度买进REIT，这突显出日本央行维持大规模刺激计划的挑战。

现行规定日本央行在个别REIT持有比例上限为10%，日本央行在3月18-19日会议评估政策工具时，可能会讨论REIT规定。据业内人士估计，日本央行持有的REIT有近三分之一接近上限。

分析师表示，鉴于日本的REIT市场规模不大，日本央行可能难以继续买进REIT，除非放松上限规定或者接受较低信用评级的REIT。日本央行目前买进AA或AA以上评级的REIT。

调查显示，日本经济今年第一季的萎缩程度料比最初预期的严重得多，因为遏制疫情而延长紧急状态给企业和家庭支出造成打击。但绝大多数分析师表示，东京今年能否举办奥运会对经济影响不大，因为大多数大型建设项目已经完成，而观众数量可能有限。

日本一桥大学(HitotsubashiUniversity)教授、前日本央行理事TomoyukiShimoda表示：“我认为日本央行不太担心近期收益率上升，日本央行有足够的空间在必要时加大购买力度，它100%能够阻止收益率不受欢迎的上涨。”