需求或爆发，但供给服务受限，该行业暗示美股新风口来了

周一，盛宝银行股票策略主管嘉雷利（PeterGarnry）指出，旅游业是今年美国股市表现最好的主题产业之一，因为投资者看好随着经济复苏，旅游业将迎来强劲的需求。盛宝银行认为从目前接近五年来最高水平来看，投资者不仅押注于经济活动的强劲反弹，还押注于由过度需求和供应限制推动的定价权。

嘉雷利指出：今年旅游类股是表现最好的主题股之一，上涨21.3%。因为投资者押注疫苗接种将使经济重新开放并增加旅游活动，旅游类股从中获利，预计这部分股票市场将在未来一年表现良好。

美国旅游相关股票价格正迅速接近2015年末以来的最高水平，这表明人们对该行业盈利能力有着强烈的预期。嘉雷利预计在经济复苏的初期，短距离到中距离的旅行可能会增加，而长距离的旅行只会缓慢增加。嘉雷利指出：价格在当前水平上进一步上涨，表明了投资者认为，由于破产等造成的过度需求和供应限制，旅游相关公司将能够在正常化期间收取更高的价格。

然而嘉雷利也指出，旅游类股票面临最大风险是疫苗接种的进一步推迟，以及疫情的再度反弹。目前欧洲疫情形势不容乐观，德国公共卫生机构负责人周五警告称，第三波冠状病毒感染已经开始。意大利也将实施新的封锁。另外来自阿斯利康的更多坏消息也将对旅游类股造成压力，这些因素可能推迟甚至危及重要的暑假。许多旅游公司的估值也处于历史高位，如果利润率不能恢复到疫情前的水平，就可能对未来的回报产生负面影响。

另外，嘉雷利表示：未来几年最关键的问题是，商务旅行方面的行为发生了多大程度的永久性改变。许多公司已经看到，限制商务旅行可以节省多少钱，所以最大的问题是，商务旅行是否会回归，如果回归，速度会有多快?

周日，美国运输安全管理局数据显示当日有逾134万人通过其安检，比一年前同一天多8.6万人，当时世界卫生组织刚刚宣布新冠肺炎为大流行。不过，这一数字仍比2019年的水平低45%，表明航空业要恢复到疫情前的水平仍有很长的路要走。但自上周四以来，运输安全管理局每天的检查人数都超过了100万，达到了一年来的最佳水平。