美股全线暴跌，道指跌超650点，国际油价跌超6%

由于担心美联储没有能力在不使经济陷入衰退的情况下控制40年最高的通胀，同时，供应链中断带来了通胀继续上升的严重威胁，令投资者越来越担心美联储政策的局限性，美股连续三日重挫，齐创52周新低。截至今日凌晨收盘，标普500指数下跌3.2%，报3991.24点，至13个月低点；纳斯达克综合指数下跌4.3%，报11623.25点至2020年12月以来新低。

此外，美联储《金融稳定报告》就市场流动性恶化发出警告：自去年11月发布金融稳定报告以来，经济前景的不确定性增加；风险金融资产的价格总体上保持高位，通胀不确定性构成金融和经济风险；美国房价急剧上涨，可能对市场波动敏感。

报告称，由于俄乌战争、货币紧缩和高通胀带来的风险上升，主要金融市场的流动性状况已经恶化。根据一些指标，新发美国现货国债市场和股指期货市场的流动性自2021年末以来已经下降。虽然近期流动性恶化程度没有过去某些时期极端，但突然大幅恶化的风险似乎高于正常水平。

此外，自俄罗斯入侵乌克兰以来，石油期货市场的流动性有时有些紧张，而其他一些受影响大宗商品的市场则出现明显的功能失调。美国通胀高企和利率上升可能对国内经济活动、资产价格、信贷质量和金融状况产生更广泛的负面影响。报告还警告美国房价，高估值使其对冲击特别敏感。

美联储理事布雷纳德在随同报告发布的新闻稿中表示，战争“引发大宗商品市场的价格大起大落和追加保证金通知，并强调了大型金融机构可能受到传染的潜在渠道。”美联储正在与国内外监管机构合作，以更好地了解大宗商品市场参与者的风险敞口及其与核心金融体系的联系。

国际原油期货大幅收跌。截至今日凌晨收盘，WTI6月原油期货收跌6.3%，报103.09美元/桶；布伦特7月原油期货收跌6.08%，报105.6美元/桶。

值得注意的是，近一个月以来有色金属板块明显回落，并承压运行。数据显示，在刚刚落下帷幕的国内A股上市公司一季报财报披露中，有色金属行业雄踞国内申万一级31类行业中行业盈利之首，行业归母净利润一季度同比增长接近120%，然而有色行业一季度行业盈利之冠之下，二季度以来相关有色金属商品价格大幅回落。截至5月9日收盘，沪铝(19685,-90.00,-0.46%)、沪镍(200680,-9030.00,-4.31%)、沪锡(304370,-13740.00,-4.32%)的期货主力合约二季度跌幅已分别超过13%、7%、12%。

中信建投期货工业品研究团队表示，近期由于对经济下行和货币紧缩的担忧，市场宏观情绪仍显悲观，大宗金属期货普遍飘绿，沪铜(71410,-270.00,-0.38%)沪镍为代表的有色金属延续承压态势，但现货市场上经过调整后，多数有色金属国内现货升水犹在，表明卖方挺价意愿较强，市场主要忧虑后续复产复工对有色消费支撑力度，短期内镍价或有拉锯，铜价则不宜过分看空。

“近阶段，美国为首的北约多国持续热炒乌克兰问题，一边不断加大对俄经贸制裁和对乌军火支援力度影响欧洲战局，一边放任欧洲经济衰退威胁坐视美国享尽渔翁之利。”国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，在全球金融经贸关系裂痕加大与美联储加息引导全球资本回流的复杂局面下，世界经济发展面临巨大挑战，短期金融资产价格波动剧烈，全球股市整体承压，而大宗商品则呈现分化，与全球经济和流动性高度正相关的有色金属价格大幅回调。

顾冯达强调，面对国内外市场对系统性风险恐慌情绪再起，中国不断加大市场维稳政策，令国内市场经历跌宕后相比海外预期回稳，预计短期有色金属或测试下方支撑后逐步企稳，短期双边波动较大，建议有色加工企业以锁定利润套期保值为主，聚焦风控切勿追涨杀跌。

建信期货有色金属分析师余菲菲表示，美联储加息周期之下，有色价格当中的流动性溢价部分将逐渐被压缩，短期关注重点仍聚焦在国内疫情防控，上海新增感染持续下降，但复苏仍需时日，且各地散发疫情导致封控措施不断加大需求忧虑，现阶段由于受到宏观偏空氛围拖累，以镍为代表的有色金属仍处于继续下跌态势中，建议观望为主谨慎交易，等待市场回归理性。

此外，有色金属板块中锡品种近阶段回落幅度较大，南华期货研究团队强调，一季度以来国内锡精矿与精炼锡进口都有较大的增幅，同时国内疫情对冶炼端扰动较小，因此锡市供需主要围绕于终端消费信心方面展开，考虑到锡在终端单体占用成本较小，且新能源发展给了锡价较强的支撑，预计国内外进口盈利窗口持续打开，将进一步缩小内外盘价差，建议投资者适当关注锡品种的内外盘套利机会。

文章来源：期货日报