7月26日机构对金融市场观点汇总

7月26日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

1.道明证券：美联储加息预期消减无助金价走强；

部分投资者预计美联储将在7月继续加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25-2.50%，从而将政策利率上调至其对长期中性利率水平。我行认为，美联储主席鲍威尔或希望保留选择权，为进一步加息75个基点留有余地。尽管金价有一定上涨潜力，但从仓位的角度看，一般职业交易员的黄金持仓量仍接近其通常水平的两倍，这表明随着金价回落，整个市场恐将出现巨大震荡，我们尚未看到黄金多头投降，这意味着近期的反弹会被另一波巨大抛压吞噬

2.国家开发银行上半年863亿元支持黄河流域生态保护和高质量发展;

国家开发银行周一表示，上半年，累计发放黄河流域生态保护和高质量发展贷款863亿元，推动实施宁夏多个饲草基地的土地开发整治工程；支持河南三门峡经开区、宁夏银川经开区等新建产业园区；支持济南绕城高速二环线、银川至西宁铁路（甘宁段）等高速公路和铁路项目，在青海、内蒙古等地支持陆上风电项目建设；推动黄河中下游多个县城、农村水、电、热、路、网提质升级

3.机构分析：衰退担忧下投资者变换交易策略欲从押注新兴经济体将降息中掘金；

随着全球金融市场转向应对经济衰退环境的新策略，基金经理们表示，发展中市场存在着一些从收益率下降中掘金的大好机会。这样操作的部分魅力在于美元飙升已经令新兴市场货币受到重创，而在经济放缓迹象显山露水之时，美元开始从高点回落。Emso资管高级投资组合经理JensNystedt表示，新兴市场利率曲线存在许多风险溢价，在全球经济放缓担忧萦绕之际，质量较高国家的久期应该会受欢迎。通胀见顶、全球放缓，但最重要的是过度的风险溢价。墨西哥与中欧是可淘金之地，或许还有南非

4.高盛：美联储一定程度承认通胀的积极表现方能促使美元策略性抛售；

高盛认为，美元若要出现令人信服的转向，可能需要有更多安抚通胀的消息，以及更为平衡的美联储政策。尽管最近有关通胀的一些消息令人鼓舞，但需要美联储官员本周在一定程度上承认这一点才会出现美元策略性抛售。虽然市场将在这次会议上再次关注加息和9月的指引，但更重要的是关注美联储调整其政策的标准。高盛称，在本周的会议上将主要关注官员们是否会扩大标准，把更多注意力放在放缓的经济活动数据上。在这种转变更加明确之前，市场将很难对美联储更加宽松的立场和美元走软进行定价

5.Uniper停止提取天然气德国储气水平提升；

德国联邦网络局表示，在Uniper停止从储备中提取天然气之后，德国的天然气储量再次上升。根据GasInfrastructureEurope的最新数据，周六该国的库存达到65.91%，前一周周五为65.52%。德国联邦网络局局长穆勒周一表示，德国的天然气储备已经回到正确的轨道，预计将在9月1日前达到75%的储气水平。保持高库存对德国度过冬季及承受俄罗斯可能的进一步减产至关重要。德国的库存水平在本月早些时候下降，此前Uniper从其站点提取天然气供应给客户。由于俄减少供气，该公司被迫在现货市场购买更昂贵的天然气

6.贝莱德策略师：本周美联储会后市场波动将增加；

贝莱德策略师预计，在美联储本周再次加息75个基点后，市场将出现更多波动。波动将持续直到“美联储在经济增长与通胀之间作出取舍”。预计美联储“在转变态度之前会过分收紧利率，对经济增长造成严重损害”。策略师指出，市场似乎预计美国经济会出现典型的放缓，即增长和通胀都将减弱。这意味着美国通胀数据可能超出预期，并导致市场再次迅速为更高的利率路径定价，还会导致股市再次下跌

7.伊朗称其核设施内部分监控设备将保持关闭；

伊朗原子能组织主席伊斯拉米7月25日说，在恢复履行伊朗核问题全面协议前，国际原子能机构在伊朗核设施内运行的部分监控设备将保持关闭状态。伊朗在伊核协议达成后允许国际原子能机构在伊朗核设施内加装监控设备，这部分摄像头不在伊朗与国际原子能机构签订的保障协定框架内

8.美国银行全球研究主管EthanHarris：目前创造就业的速度“太快了。这是美联储内部还没有出现真正分歧的原因所在。目前的失业率与2%的通胀率不相符，“他们需要看到一些证据表明失业率正在回升”，才会相信通胀将持续走低

9.莫斯科交易所因风险和结算困难而暂停日元交易；

根据莫斯科交易所网站刊登的声明，该交易所将从8月8日起停止日元交易。该交易限制将影响日元/卢布和美元/日元货币对的即期和互换工具。从8月8日起，莫斯科交易所的市场交易将不接受日元质押。声明称，暂停日元交易是因为潜在风险和日元结算困难，莫斯科交易所将采取一切必要行动，以恢复日元交易

10.摩根士丹利：60/40投资策略势将复兴；

摩根士丹利首席跨资产策略师AndrewSheets表示，按60/40比例配置股票和债券的投资策略，未来10年在美国和欧洲可能获得的长期回报，估计高于过去10年的大部分时间。Sheets在周日的报告中写道：“因此，尽管最近表现欠佳，但60:40类型的方法有其持久力”。摩根士丹利上调美国和欧洲股票的长期回报预期，因价格已下跌；上调美国和欧洲债券的回报预测，因收益率已上涨。“例如，对于美国股票和综合债券的60:40投资组合，我们预计10年回报率为每年6.2％，比预期通胀率高3.9%。债券可以保持良好的多样化，尽管没有以前那么好。”

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