国信期货日评：金银震荡偏强，期螺探底回升市场继续反弹

贵金属：地缘因素扰动金银震荡偏强；

周二，黄金白银期货偏强震荡。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报388.66元/克，上涨0.86%，沪银主力合约AG2212暂报4459元/千克，上涨0.22%。美国ISM制造业PMI降至52.8，尽管略好于预期，但新订单指数连续第二个月处于收缩区间，需求显著承压。另外地缘因素扰动市场情绪，金银震荡偏强。美国陷入技术性衰退，美联储7月决议仍重视通胀风险，鲍威尔给出，未来加息将取决于数据，及表示点阵图将是很好的参考，均指向美联储加息节奏可能放缓。在加息预期缓和，叠加未来经济下行压力仍存的情况下，叠加近期地缘因素，贵金属有望维持震荡偏强。

油脂：印尼释放利好出口政策马棕油领跌油脂；

周二国内油脂继续下行，油脂反弹或结束。棕榈油领跌油脂，相对而言菜油跌幅较小。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价10460元/吨-10560元/吨，较上一交易日上午盘面下跌200元/吨。广东广州棕榈油价格下挫，当地市场主流棕榈油报价10180元/吨-10280元/吨，较上一交易日上午盘面下跌370元/吨。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价13160元/吨-13260元/吨，较上一交易日上午盘面持平。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周二下跌逾5%，印尼经济部高级官员周二表示，印尼将8月1日至15日毛棕榈油参考价下调至872.27美元/吨。这将令出口税下降，令印尼棕榈油比马来西亚供应更加具有吸引力。此前印尼将保留棕榈油国内市场义务（DMO）政策，以确保国内食用油价格可以承受，但是将放宽出口配额。从周一（8月1日）开始，出口配套系数从7倍调高到9倍。这意味着出口商每在国内销售1吨棕榈油，可获得9吨出口许可，高于之前的7吨。可见印尼政府对于加快棕榈油出口的决心，这让马棕油出口压力凸显。国内方面，国内油脂库存进一步回落，中国粮油商务网最新数据显示，国内三大植物油库存继续回落至87万吨。豆油、棕榈油库存的大幅回落超过菜油库存的小幅回升。不过由于当前国内油脂更多跟随国际油脂而动。近期国际原油波动剧烈，国际油脂贸易量逐步放量，油脂承压。短线操作为宜。

豆类：美豆走低拖累连粕震荡收跌；

周二连粕市场低位震荡，早盘低开此后价格小幅回升，短空平仓推动价格，期价收复部分夜盘跌幅。避险情绪增加，多空离场明显，连粕持仓出现较大的下滑。国际方面，CBOT大豆电子盘先抑后扬，当前美豆市场多空博弈凸显，一方面担心中国需求或出现减弱，另一方面，尽管最新美豆优良率回升到60%，但是8月份产区天气预报显示的高温少雨仍让市场对于天气升水有所提振。不过美豆避险情绪也在升温，持仓出现下降。受此影响，汇易网显示豆粕现货价格较昨日下跌，部分品牌跌幅30-50元/吨。从中国粮油商务网了解到，尽管上周国内大豆压榨量微幅增加，但由于提货量的增加，豆粕库存不增反降，最新库存为87.2万吨，比上周同期下降9.3万吨。豆粕现货相对坚挺，连粕市场则更多承受美豆带来的成本驱动。近期天气以及需求担忧在美豆市场上摇摆，市场波动或将加剧，多单离场，暂时观望。

玉米:现货偏稳期货上涨；

周二玉米期货上涨，主力C2209暂报2684元/吨，较上日结算价涨0.52%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米行情稳定，北方港口粮商自行集港为主，辽宁锦州玉米价格相对平稳，主流集港价2710元/吨-2760元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格个别上涨，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨。目前贸易商挺价惜售心态转强，加之近期悲观情绪缓解，现货总体稳定为主。对于后期来看，由于进口谷物环比开始减少，内贸玉米供应竞争压力下降，加之养殖利润改善，后期需求预期好转，预计玉米总体呈现企稳反弹格局。操作上，逢低试多为主。

生猪:现货小涨期货震荡；

周二生猪期货震荡，主力LH2209暂报20870元，较上日结算价跌0.19%。现货方面，据汇易网，河南21-21.5元/公斤，较涨0.2元/公斤；山东报价21.7-22.3元/公斤，涨0.2元/公斤。总体来看，根据仔猪出生数据推算7-9月国内生猪处于供应收缩的阶段，且目前到8月中旬仍是传统的季节性上涨窗口，但由于7月猪价上涨刺激行业压栏及二次育肥较多，后期大肥猪出栏或限制猪价季节性表现。从需求来看，目前生猪市场下游消费表现平平，对高猪价承接能力较差，猪价大幅上涨动力不足，预计偏震荡为主。操作上，震荡思路。

白糖：郑糖延续调整盘中波动加剧；

周二，由于外盘尾盘翻红，郑糖早盘快速回升，但随后持续回落。持仓向远月转移，成交小幅增加。云南糖网显示，现货价格再度下调10元/吨。国际市场承压于巴西供应的增加，但是17美分一线存在支撑。国内基本面来看，云南7月销糖11.59万吨，同比减少11.96万吨。消费疲弱对于郑糖上行形成较大压力。但供应偏紧限制下方空间。操作上建议短线交易为主。

棉花：郑棉大幅下挫避险情绪影响；

周二，郑棉早夜盘下挫后维持弱势运行，成交放大，持仓增加。中国棉花信息网显示，现货指数价下挫，3128B指数较前一日下调79元/吨，报15778元/吨。政策方面，轮入政策变更迟迟未落地，预计难产，对于棉价有一定打压。同时，市场被避险情绪笼罩，市场担忧后期中美关系走向。不过价格跌破14000元/吨一线，在没有大的风险时间影响的情况下，预计下方空间有限。操作上建议短线交易为主。

苹果：关注商品率苹果暂时观望；

周二，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210上午盘内深跌，之后维持低位震荡，较上一交易日跌1%左右，减仓0.4万手，持仓11万手。据中果网，当前山东栖霞库存果农80#以上统货价格在2.50-3.00元/斤，约高于去年同期2元/斤。今年库存苹果价格居高，山东栖霞性价比高的货源难寻，成交有限；下游批发市场销售情况一般，冷库整体走货速度偏慢。一些存储商开始着急出货。晚熟富士暂未有效供应市场，关注商品率及后期入库情况。操作建议暂时观望。

花生：宏观情绪蔓延花生跟随板块运行；

周二，花生期货维持震荡。主力合约PK2210低位开盘，随后上行收窄跌幅，较上一交易日基本持平，持仓9万手。今年播种面积下滑，叠加播种时间推迟，预计8月份新花生上市量或有限。持货商挺价心态得到支撑，市场报价偏强运行。油厂方面，据卓创资讯，鲁花到货处于扫尾阶段，莱阳鲁花合同结束，费县中粮少量合同继续执行。批发市场近期少量补库中。宏观情绪蔓延，且新作未大量上市，花生跟随板块运行。操作建议暂时观望，等待回归自身基本面后的做多机会。

螺纹钢：期螺探底回升市场继续反弹；

周二期螺探底回升。根据Mysteel数据，上周线螺成交均值17.1万吨，同比上升2.8%，环比上升5.2%，市场需求明显转暖。需求回升领先供给回升，上周Mysteel统计铁水产量214万吨，环比下降2.6%，同比下降7.8%；螺纹钢产量232万吨，同比下降29.3%。短期来看，投机性需求恢复，复工复产使得期螺略有支撑。但基于长期需求的不乐观，操作层面仍然建议观望为宜。

铁合金：铁合金减产现货仍弱；

锰硅：周二锰硅期货震荡。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产，五大钢种硅锰（周需求）：126690吨，环比上周增0.2%，全国硅锰产量（周供应）：132895吨，环比上周减6.73%。锰硅供需有缺口，或可以逢低做多为主。

硅铁：周二硅铁期货下跌。硅铁期货近期反弹后市场重新获得利润。但产量开始明显减少。（7.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.97%，较上期降0.67%；日均产量13141吨，较上期降150吨。硅铁现货减产幅度较大，但兰炭价格下行导致成本略有下移，获得利润后硅铁仍有复产可能，建议观望为主。

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