国信期货日评：金银走弱，苹果高位震荡，期螺走低

锌镍：锌多单暂离，镍震荡；

周二沪锌主力合约较前一交易日下跌1.62%，法国能源公司Engie表示，俄罗斯天然气工业股份公司已发出通知，由于双方在一些合同的适用上存在分歧，从周二开始将减少天然气输送。欧洲能源危机难解，锌锭供应偏紧。国内锌精矿加工费低位上行，矿端供应有所宽松。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。四川限电解除，炼厂恢复生产，供给端将有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率较好，压铸锌合金偏弱。库存方面，LME库存维持在低位；国内社会库存继续去库，国内社会库存去化较快。锌价上行至高位后短线有回调压力，建议短线多单暂离。中线等待机会逢低做多。

周二沪镍主力合约较前一交易日下跌3%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口量持续上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，不锈钢存在部分规格缺货，但需求仍然低迷。合金方面，目前高温合金板块刚需仍存，订单情况维持正常水平，对原料端价格容忍度较强。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内库存近期上行。镍基本面偏弱，预计短线震荡，震荡区间16万—18万。

贵金属：美元指数高位震荡金银略有走弱；

周二，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:40，沪金主力合约AU2212暂报389.68元/克，上涨0.21%，沪银主力合约AG2212暂报4246元/千克，下跌1.12%。周二，美元指数企稳震荡，金银震荡偏弱。美联储主席鲍威尔在JacksonHole全球央行年会上的发言，对控通胀坚决表态，在压需求就是降通胀的主基调下，经济下行还不足以成为美联储后续加息的掣肘，美联储快加息以收紧金融条件的政策方向仍将延续。美联储紧缩预期将再次对贵金属形成压制。不过，由于通胀总的来说已有缓解，贵金属下方支撑亦较强，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

豆类：多头平仓连粕震荡回落；

周二连粕市场震荡回落。多头平仓推动价格回落。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡回落，随着美豆单产调研的结果逐步落地，市场对于新年度美豆丰产的预期逐步增强，尤其是近两周美豆产区出现一定的降雨，这对美豆生长有利，美豆承压，不过当前对于美豆最大的利多来自于出口，不过进入9月，美豆面临季节性收割压力，市场或震荡走低。受此影响，汇易网报价显示，国内豆粕现货昨日下跌，部分品牌跌幅30-50元/吨。中国粮油商务网最新数据显示，由于上周油厂开工率大幅增加，单周压榨量超过200万吨，这使得豆粕库存明显回升，目前豆粕现货库存在69万吨，依然处于相对低位。这也是豆粕现货相对偏强的原因所在。连粕市场跟随美豆承压回落，多头平仓踊跃，近期短线资金进出频繁，市场抛压凸显。近期美豆承压，连粕或跟盘走低。短线偏空操作为宜。

油脂：需求预期回落油脂震荡下滑；

周二油脂期货震荡回落，市场跟随隔夜油脂的走低而下挫，短多平仓推动价格走低。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价10750元/吨-10850元/吨，较上一交易日上午盘面下跌140元/吨。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价9550元/吨-9650元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨。江苏张家港菜油价格下挫，当地市场主流菜油报价12820元/吨-12920元/吨，较上一交易日上午盘面下跌610元/吨。

周二BMD的棕榈油期货涨跌互现，基准合约略有下跌，随着美豆的回落，国际油脂供给增加的预期正在发酵，尽管印尼上调出口税费的参考价格，这使得印尼出口价格走高，马棕油出口获得一定份额，不过周边市场走低拖累市场依然尽显疲态。国内方面，中国粮油商务网最新数据显示，最新油脂库存略有增加，豆油、棕榈油库存增加明显，而菜油库存仍稳中有降。棕油库存的回升意味着国内棕榈油到港逐步增加，内盘油脂库存进入修复期。从目前来看，中秋需求预期或减弱，随着国内近期公共事件散点增多，油脂需求增加再度受阻，内盘油脂或随着国际油脂以及国内库存修复震荡走弱，短线偏空操作。

棉花：郑棉走弱短线交易为主；

周二，郑棉早盘小幅上行后震荡回落，成交小幅减少，持仓也有流出。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅上涨，3128B指数较前一日上调4元/吨，报15969元/吨。郑棉短期基本面压制仍存，籽棉零星开秤，价格较上一年度有较大幅度下跌，但还未大量上市，后期需关注。商品整体走低对于郑棉有所拖累。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖增仓下行短线交易为主；

周二，郑糖持续震荡回落，成交略有减少，持仓大幅增加。国际市场小幅波动，短期多空因素均有，仍处于宽幅震荡格局。国内短期收到商品集体走低的影响，再度走低，跌破5500元/吨大关。现货跟随盘面小幅下挫。但短期供应偏紧，基差再度走强。价格预计波动空间有限。操作上建议短线交易为主。

苹果：整体维持高位震荡；

周二，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210震荡下行，较上一交易日跌2%左右，减仓1万手，持仓12万手。中秋节备货，冷库发货量较大，但价格波动偏小。山东纸袋嘎啦上货量增加，客商压价采购，价格有所下滑。陕西早熟富士开始订货，目前来看质量较好。减产预期与偏弱需求博弈，苹果区间震荡为主。操作建议震荡思路对待。

花生：大幅上涨区间震荡运行；

周二，花生期货大幅上行。主力合约PK2210开盘拉涨，全天高位震荡运行，较上一交易日涨2%，持仓7.8万手变化不大。下游需求偏淡，叠加河南阴雨天气花生水分偏高，新米交易情况不佳，价格偏弱震荡。局部产区降雨，或会拖慢新米上市进度。关注新花生上货量情况以及下游需求是否改变，建议暂时观望。

生猪:现货稳中调整期货近强远弱；

周二生猪期货近强远弱，主力LH2301暂报23505元，较上日结算价涨0.05%。现货方面，河南报价22.8元/公斤-23.3元/公斤，较昨日持平；山东报价22.9元/公斤-23.5元/公斤，较昨日持平；从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少，加之后期天气转凉、消费恢复，市场对未来看涨预期升温，二次育肥再度增加，继续对盘面形成提振。但周一发改委再次表态抛储，结合7月初的表态来看，猪价上涨到23-24元附近，可能已经接近政策容忍的上限，后期需关注政策调控的干扰，预计盘面波动或加大。操作上，多单减仓。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

玉米:期货震荡多单持有；

周二玉米期货震荡为主，主力C2301报2791元/吨，较上日涨0.29%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格稳中上行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2850-2900元/吨，较昨日提价20元/吨，集装箱一级玉米报价2950-3000元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2580-2700元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，对盘面形成一定压力，但新作成本上升，在国内整体产需结构没有很过剩的情景下，下方空间有限，加之全球天气变化异常，多地粮食生产面临着不确定性，也给国内市场形成提振，预计后市震荡偏强为主。操作上，低位多单持有。

焦炭焦煤：现货情绪不佳双焦承压回落；

周二，焦炭2209低位开盘，震荡下行。基本面来看，伴随近期吨焦利润回正，焦企生产积极性回升，开工率与日均产量低位快速反弹。Mysteel调研高频数据反馈，上周全样本焦企焦炭日均产量周环比增加1.5万吨至66.3万吨。下游钢厂复产，铁水产量回升，但钢厂对于原料补库积极性不高，维持按需补库策略。焦钢对现货博弈持续，部分现货价格暗降。期货盘面震荡偏弱运行，建议短线操作。

周二，焦煤2209低位开盘，震荡下行。近期煤矿安全事故影响趋于开工生产，但整体保供思路不变，预计国内煤炭产量稳定释放。进口方面，蒙古疫情有效控制，单日新增确诊在100以下，甘其毛都口岸日均通关车数年内高位，下游开工回升，支撑刚性需求，但由于终端需求不振，市场情绪弱稳。期货盘面偏弱运行，建议短线操作。

螺纹钢：复产兑现需求未兑期螺走低；

周二期螺价格大幅下跌。下跌的主要原因在于产量恢复后，需求复苏情况并不理想，且原料端来看，并未有瓶颈出现，黑色系下跌仍有空间。从供需来看，螺纹钢产量近期得到了一定的恢复。根据上海钢联的数据统计，螺纹钢上周周产量268万吨，比7月中旬的低点245万吨明显回暖，环比低点恢复了10%。但从需求来看我们从高频、低频的数据来看，并未观察到需求有转暖的迹象。而钢厂产量的恢复也未带来原料供需的紧张，铁矿库存仍处于高位，焦炭供给也逐步恢复。因此供大于求或在未来的旺季转化为价格下跌，因此，期螺我们仍然看空为主，仍然建议逢高沽空。

铁合金：黑色系下跌铁合金观望；

锰硅：周二锰硅期货价格震荡为主。目前从原料来看，统计局数据，锰矿7月进口262万吨，同比下降4.3%，但锰硅生产减幅更大，对锰矿形成压力。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国34.32%，较上周增0.6%；日均产量19975吨，增105吨。短期来看钢厂有复产预期，锰硅产量偏低，钢招早于上月，锰硅期货看多为主。

硅铁：周二硅铁期货价格震荡偏弱。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。本周（8.26）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.09%，较上期增0.09%；日均产量13476吨，较上期增120吨。硅铁产量较低，期待需求复苏，暂时观望为主。

玻璃：宏观弱势下跌延续；

周二玻璃主力合约延续下跌，玻璃01合约盘中跌幅超过3%。当前玻璃需求仍然弱势，库存又有累计的迹象，在现货价格坚挺的情况下，玻璃压力较大，开工率再次下滑，美联储加息预期增强的情况下，宏观情绪延续悲观，建议继续偏空操作。

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