黄金周评：新冠疫苗获重大进展，全球风险资产狂欢，特朗普难起波澜，黄金重挫逾3%

本周现货黄金先扬后抑，下跌3.18%至1889.2美元/盎司；现货白银下跌3.67%至24.67美元/盎司。本周初，拜登胜选提振了黄金表现，周一现货黄金一度升至1965美元/盎司，但疫苗的突破性进展令风向骤然改变，黄金重挫逾百美元，全球风险资产大涨，美国大选基本尘埃落定，美债收益率创近八个月新高。

拜登胜选助黄金一度冲上1960

本周，拜登胜选的消息激励了市场，尽管特朗普并没有认输，周五的事态发展大大减少了特朗普翻盘的选项。尽管他一再声称广泛存在的欺诈影响了选举结果，但他的法律团队未能提供证据证明这一点，联邦和州官员表示这场大选是美国历史上最安全的一次。

据美国哥伦比亚广播公司(CBS)、美国有线电视新闻网(CNN)等多家美国媒体13日统计，目前全美所有州的选举人票归属已确定。据报道，美国民主党总统候选人拜登赢下佐治亚州；共和党候选人、现任总统特朗普赢得北卡罗来纳州。至此，美媒测算拜登最终获得306张选举人票，特朗普获得232张选举人票。根据美国总统选举规则，获得超过270张选举人票的总统候选人即在选举中胜出。

拜登胜选将带来更稳定的经济，更大的刺激，更弱的美元，这将提振黄金白银的表现。

（现货黄金日K线图）

目前美国各界仍认为美国经济依旧需要新一轮刺激。市场普遍预计民主党在众议院的领先优势将有所缩小，而共和党仍将掌控参议院；美联社报道，阿拉斯加州和北卡罗来纳州两个关键的共和党席位连任成功进一步巩固共和党争取参议院多数党地位的优势。目前共和党在参议院掌控的席位达到50席，领先民主党2个席位。

在这种情况下，拜登想要推行更大规模的刺激方案，难度不小。毕竟此类事情在美国历史上也曾发生过，美国前总统奥巴马任期的最后两年就曾因为民主党失去参议院多数席位而处处碰壁。如果不能顺利通过，短线美元同样会受避险情绪影响走强。

新冠疫苗获突破性进展，全球风险资产纷纷大涨，美债收益率创近八个月新高，黄金白银暴跌

德国生物新技术公司和美国辉瑞制药有限公司近日发表联合声明表示，两家公司合作研发的一款候选新冠疫苗有效性超过90%。这令全球风险资产狂欢，美债收益率创近八个月新高。

当地时间13日，美国总统特朗普在新闻发布会上表示，辉瑞的新冠肺炎疫苗将很快获得紧急使用授权，预计最早明年四月可以为所有民众提供疫苗。

辉瑞公司和BioNTechSE共同开发的新冠病毒疫苗的研究结果，掀起全球可能很快摆脱疫情大流行的乐观气氛，但专家警告说，这支疫苗仍有许多障碍需要清除。

摩根大通分析师表示，在疫苗研发利多消息的提振下，全球经济有望在此后迎来真正的全面复苏，停摆的商务与休闲活动有望全面重启，这推动黄金的暴跌。

不过华尔街分析师彼得希夫说，我们最多能在明春看到疫苗上市。这意味着它无法阻止新冠疫情的第二波爆发，也无法阻止任何形式的封锁或政府采取的其他缓解疫情传播的政策可能造成的经济损失。

白宫在僵持数月之后抽身而退将刺激政策谈判甩给国会

知情人士透露，特朗普政府将退出有关新刺激方案的谈判，留下参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔恢复与众议院议长南希·佩洛西僵持良久的对话。

在讨论内部考量时要求匿名的知情人士说，虽然白宫可能会与共和党议员磋商抗疫救济法案的细节，但现在看来不大可能牵头谈判。知情人士说，只有在必须完全重启谈判的情况下，白宫才会接手。白宫没有回应多次寻求置评的请求。

这样的话，将大大降低1月之前出台万亿美元刺激方案的可能性。总统特朗普承诺过在大选后寻求大规模刺激政策，甚至说他会批准一个2万亿的法案，但一直专注于试图在战场州推翻当选总统拜登的胜利。

这使谈判陷入僵局，麦康奈尔和佩洛西都没有放弃先前的立场，尽管疫情的进一步蔓延可能削弱美国经济从上次防疫封锁中的复苏。

特朗普翻盘努力遭遇重大挫折：关键诉讼失利；拜登拿下佐治亚州

美国总统特朗普试图推翻当选总统拜登获胜结果的努力遭遇重大挫折，多家电视新闻网预测拜登赢得佐治亚州，同时，特朗普在另外三个关键州发起的诉讼中失利。

四家新闻网预测特朗普赢得北卡罗来纳州。ABC和CNN预测拜登赢得佐治亚州，从而使他赢得306张选举人票，远超获胜所需的270票。

这些新闻网是在估计已统计99%选票的情况下宣布的预测，意味着他们相信剩下的选票不足以改变这个结果。选举人团会议将于12月14日召开，国会将于1月6日接受选举结果。

周五，特朗普竞选阵营和共和党人也在法庭上遭受一系列挫折。先是特朗普竞选阵营的律所PorterWrightMorris&ArthurLLP退出阻止宾夕法尼亚州认证选举结果的联邦诉讼。

在密歇根州，一名法官驳回特朗普支持者寻求阻止底特律其周边韦恩县投票结果认证的诉讼，裁定关于当地选票统计存在广泛欺诈的指控缺乏根据。在联邦上诉法院，四名宾州选民和一名共和党候选人也输掉了挑战该州延长邮寄选票接收截止日期的官司。

在亚利桑那州，特朗普阵营放弃了指控存在大范围违规行为的诉讼。周五发生的这一切大大减少了特朗普翻盘的选项。

欧美疫情持续恶化，全球四季度经济料衰退

统计：周五美国至少新增177620例新冠肺炎确诊病例，累计确诊达1076万例；新增死亡1173例，至少新增1342例死亡病例，累计死亡达244324例。

欧洲近来新冠疫情反弹，多国表示目前的防疫封锁措施不会放松，如果疫情加速蔓延，将实施更严格的防疫政策。

日本东京大学医学研究所教授河冈义裕等人组成的研究小组和美国北卡罗来纳大学的研究小组，13日在美国权威学术期刊《科学》上发文证实，与初期相比，目前在世界上流行的新冠病毒在变异后的传染性更强。团队认为，这种变异病毒以欧洲为起点向世界传播，并且不断扩大。

瑞银集团董事长AxelWeber警告称，即使有了疫苗，全球经济要恢复到危机前的水平也需要时间。大规模生产疫苗并将其分发到世界各地可能需要相当长的时间；要恢复到危机前的国内生产总值（GDP）水平，至少需要一年时间。失业率和危机前的增长还需要一两年才能恢复，所以我们面临的复苏将是相当长的一段时间。

瑞士时间11月13日，世界卫生组织总干事谭德塞表示，在控制新冠疫情方面，全世界目前还有很长的路要走。他表示新冠肺炎疫苗是急需的，不过我们不能等待疫苗的问世，也不能把希望全部寄托在疫苗上，全世界仍应继续采取积极的防控措施，以阻止疫情的蔓延。

因此，在经济和就业全面复苏之前，刺激行动和货币宽松政策仍将持续，这将继续提振黄金白银表现。

黄金投资者最需要关注的是债务

今年以来美国政府财政状况迅速恶化，因新冠疫情导致经济陷入停顿，税收收入下降，国会匆忙出台措施支持经济。在9月结束的2020财年，美国预算赤字创下3.1万亿美元纪录高位，这是上一年赤字的三倍多。

AbitibiRoyalties首席执行官IanBall表示，疫情将继续成为黄金的重要支撑，各种不确定性会继续提振金价，而在各国大量债务积累的情况下，投资者应该选择硬资产。

Ball指出，全球各国都有巨大的债务，但好像没什么人担忧。今年至今金价大涨了约20%，更是一度突破2000美元/盎司关口刷新历史新高。

CommodityDiscoveryFund创始人WillemMiddelkoop认为，在美元为基础的体系临近崩溃，一个新的货币体系将会出现，而黄金会成为这个体系的锚。

“眼下这种艰难的局面上，谁是下一任美国总统并不重要，要想避免深度衰退，只有印钞，印上万亿美元的钞。作为投资者，这才是最需要关注的。”

Middelkoop认为，要想解决美国经济中的基本面问题，包括大量债务的问题，需要更多政策能有延续性。“大量债务被创造出来，在于不会有正常的利率了。”

机构观点

【高盛(GoldmanSachs)认为，明年黄金还有更多上行空间】

该行表示，预计未来几个月金价将继续在震荡区域内，但面对美元的走弱，黄金还会进一步上涨。

“明年的通胀将会是利好黄金的，即使长期实际利率比较稳定，但短期实际利率会走低。”

高盛表示，金价对短期实际利率的变得会更敏感。此外，新兴市场消费者的需求有增长的迹象，并且预计这一趋势会维持到明年。

该行维持未来三个月、六个月和12个月的金价预期为2300美元/盎司。目前金价维持住了1855至1863美元/盎司支撑水平，但仍有进一步下行修正的可能，在逼近1800支撑水平后，市场可能会迎来逢低买入。

【加拿大皇家银行(RBC)表示，后市预计黄金还会继续获得支撑】

“尽管金价走势出现了波折，但之后的走势还不能确定。”市场差不多已经计入了这种新常态，资产价格并不能真正显现出宏观面表现，整个市场还有巨大的不确定性。

此外，即使疫苗的积极消息是真的，它也需要时间分发，经济也需要时间复苏，并且持续下去的美国政局不确定性也是令人担忧的。

该行认为，尽管近期随着金价波动，黄金ETF持有量也在震荡，但在巨大不确定的背景下，黄金无疑还是受到欢迎的。“虽然看起来黑暗中即将迎来光明，金价的上行风险受限，但我们认为，黄金的故事远未结束。”

该行预计明年一季度金价2012美元；二季度1911美元；三季度1848美元；四季度1801美元，全年1893美元/盎司。