纽市盘前：美债收益暴涨至1年新高，推升美元；油市供求失衡严重，美油转升

周三（2月24日）纽市盘前，美元指数短线拉升，因美债收益率暴涨逾4%至1年新高1.397%。美元兑日元大涨，因投资者对全球疫情进一步消退、经济加速复苏预期的押注进一步发酵，令避险系货币首当其冲美油震荡走强。现货黄金转跌，主要因为全球疫苗接种加速，经济复苏预期升温，这不利于避险金价。美油小幅走强，疫苗接种进程的不断推进令市场对经济复苏预期良好，令油市供不应求的预期加大。

★近期热点提要★

强劲的出口和建筑业活动扶助下，德国第四季经济增幅上修

①德国联邦统计局周三公布的修正值显示，德国去年第四季国内生产总值(GDP)较前季增幅从0.1%上修至0.3%，高于预期，得益于良好的出口形势和建筑活动强劲。

②德国联邦统计局还将2020年全年GDP从萎缩5.0%上修至萎缩4.9。

③经日历调整后，德国经济去年萎缩了5.3%，萎缩幅度远小于其他许多欧洲国家，主要拜政府为抗疫采取了强有力的财政措施所赐。

④统计局称，2020年由债务融资提供的财政支出激增，造成了1396亿欧元的总体预算赤字，相当于GDP的4.2%。这是自2011年以来的首个赤字，也是德国统一以来的第二高赤字。

⑤但可支配收入略有增加，归功于就业保护计划和国家对父母的救助。由于封锁措施导致很多消费者没法花钱，储蓄率达到异常高的15.7%。

⑥出口较上季增长4.5%，家庭支出下滑3.3%。这意味着净贸易为整体经济增长贡献了0.6个百分点，疲弱的国内活动则为整体增长带来0.3个百分点的拖累。建筑投资较上季增长1.8%。

⑦VPBank的ThomasGitzel表示，低利率帮助建筑业持续繁荣，出口导向的制造业则受益于中国客户不断增长的订单。

美官员：拜登将签署行政令，解决全球芯片短缺问题

路透社24日援引美国官员的话称，总统拜登将于当地时间24日签署一项行政命令，旨在解决全球芯片短缺问题。连日来，美国得克萨斯州极端暴雪天气已对芯片制造业造成巨大冲击。美国财经媒体《巴伦周刊》网站17日报道称，由于该州奥斯汀市受暴雪袭击导致当地多处停电，许多工厂被要求停工以确保居民生活所需的电力供应。恩智浦半导体、三星电子、英飞凌等芯片巨头位于当地的工厂纷纷停工。(环球网）

CNN：拜登的疫情纾困计划获得150多位公司高管支持；

CNN援引看到的信函报道，美国来自银行、科技、酒店、航空、房地产等行业的150多位企业领导人签署了一封信函，以支持美国总统拜登的新冠疫情纾困计划。签署该信函的公司高管包括高盛首席执行官DavidSolomon、黑石集团的CEOStephenSchwarzman、Lyft联合创始人JohnZimmer、康卡斯特的CEOBrianRoberts以及AT&T的CEOohnStankey

穆迪下调对英国、欧元区的增长预测，因疫情造成的损失惊人

根据季度报告，因为第一季度疫情相关的疲软，穆迪现已下调了对欧元区和英国的2021年增长预测。该评级机构在由副总裁MadhaviBokil在报告中表示，对于大多数二十国集团经济体而言，实际GDP不会在2022年之前回到2019年的水平。新冠疫情给全球经济活动造成的损失令人震惊，尽管经济也显示出出色的韧性。穆迪在报告中说，新冠疫情危机将持续对世界经济构成挑战，远远超出我们的两年预测时间跨度。穆迪还下调了对加拿大2021年的增长预期

韩国首尔市发布疫苗接种计划疗养机构人员先接种

韩国首尔市政府24日公布新冠疫苗接种计划，将于26日开启针对市内疗养院等疗养设施的新冠疫苗接种工作，并在流感流行期前（10月底）完成606万人的接种工作。这相当于18岁以上七成以上首尔市民将接种。据悉，目前引进的疫苗均需注射2次，第一阶段的首次接种将在2—3月面向9.6万人（全体接种对象的1.6%）进行，第二次接种将在4—5月结束（韩联社）

克里姆林宫：俄罗斯与沙特在OPEC+开展有效合作

①俄罗斯克里姆林宫发言人DmitryPeskov在电话会议上告诉记者，俄罗斯和沙特阿拉伯在OPEC+开展有效合作。

②下周OPEC+会议前，俄罗斯总统普京与沙特领导人没有展开进一步接触的计划。

③注：2月15日，沙特王储与普京通电话，讨论OPEC+合作事宜。

④OPEC+会议前，目前普京没有与俄罗斯石油生产商会面的计划；俄罗斯能源部长、副总理AlexanderNovak与石油公司保持联系

⑤普京与Novak保持定期联络

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数短线拉升，现报90.23，涨幅0.12%，因美债收益率大幅走高。鲍威尔周二重申美国利率仍将维持低位，美联储将持续购债以支撑美国经济，这一度打压美元指数跌下90大关。不过在欧洲时段美债收益率大幅走高的背景下，美元指数再度受到提振。消息称，美国3月底前将有足够新冠疫苗为1.3亿人接种。强生已向美国食品药品监督管理局（FDA）提交了紧急使用申请，一个外部专家小组将于2月26日对该疫苗进行评估。在此次评估后的几天内，该疫苗就可能获准。这极大地提升了市场对于美国经济复苏的预期，这使得市场对美国的通胀预期再起，美债收益率随着走高。

（美元指数日线图）

欧洲时段，欧元兑美元小幅下跌，现报1.2134，跌幅0.13%，因美元指数大幅反弹。此前德国四季度GDP小幅上修支撑了欧元。德国联邦统计局周三公布的修正值显示，德国去年第四季国内生产总值(GDP)较前季增幅从0.1%上修至0.3%，高于预期，得益于良好的出口形势和建筑活动强劲。德国联邦统计局还将2020年全年GDP从萎缩5.0%上修至萎缩4.9%。统计局称，2020年由债务融资提供的财政支出激增，造成了1396亿欧元的总体预算赤字，相当于GDP的4.2%。这是自2011年以来的首个赤字，也是德国统一以来的第二高赤字。但可支配收入略有增加，归功于就业保护计划和国家对父母的救助。由于封锁措施导致很多消费者没法花钱，储蓄率达到异常高的15.7%。VPBank的ThomasGitzel表示，低利率帮助建筑业持续繁荣，出口导向的制造业则受益于中国客户不断增长的订单。

（欧元兑美元日线图）

欧洲时段，英镑兑美元冲高回落，一度冲上1.42，现报1.4107，跌幅0.04%，因美元短线大幅反弹。另外，英镑在升至1.42上方后也遭遇多头获利抛盘打压而回落。市场正在关注此后将排队讲话的英国官员会否对当前英镑汇价的异动置评，并进一步关注央行的货币政策方向前景，这会令汇价在短线面临进一步的波动。但从长期来看，在英镑汇价仍相对公允价值水平低估，且消息面整体利多的背景下，汇价进一步上行的空间依旧存在，后市仍有机会先行上攻至1.43关口上方。

（英镑兑美元日线图）

欧洲时段，美元兑日元大涨，现报105.95，涨幅0.67%，因投资者对全球疫情进一步消退、经济加速复苏预期的押注进一步发酵，令避险系货币首当其冲，而美债收益率的持续坚挺也令日元汇价饱受竞争性冲击摧残。而在周三日内，美元兑日元录得续升，重新站上200日均线切入位阻力水平。分析师指出，日本疫苗注射进度滞后于美英等国的大局，将令日元后市承压的趋势持续，而隔夜以来的反弹也进一步巩固了美元兑日元年初见底以来的波段式上行措施，强力的中期上行趋势通道已经形成，并反转了去年3月至今年1月的下行趋势。当前趋势下轨阻力下看至105整数关口，如果强力守住该点位，则后市一旦美联储缩减QE预期重新发酵，美元兑日元上破上周高点106.22也将只是时间问题。

（美元兑日元日线图）

欧洲时段，现货黄金转跌，因美元走强，现报1801.32美元/盎司，跌幅0.24%。全球疫苗接种加速，经济复苏预期升温，也不利于避险金价。同时，拜登开启基建的预期也在升温，不利于金价。不过，美联储主席鲍威尔强调维持宽松政策，限制了金价的跌幅。三月份美国的疫苗供应量迎来激增。美国3月疫苗供应量激增至1.3亿剂。当地时间周二，强生公司表示，下个月预计交付2000万剂疫苗。加上辉瑞公司PfizerInc．和摩德纳公司ModernaInc．的疫苗，下个月交付的疫苗将供应1.3亿美国人。美国总统拜登拟推出的基建设施法案，或为美国基础设施建设的超级周期铺平道路，部分分析师为此轮可能出现的基建超级大行情已开始摩拳擦掌。

（现货黄金日线图）

欧洲时段，美油震荡走强，现报61.99美元/桶，跌幅0.52%，疫苗接种进程的不断推进令市场对经济复苏预期良好，更多资金从避险资产流出，进入大宗商品及其他高风险资产领域。这令10年期美债收益率自上周以来飙升15个基点。与此同时，上周以来美国多地，尤其是油气主要产地得克萨斯州遭遇了罕见的严寒暴雪天气，令生产陷入停滞而需求居高不下，这也额外推揄了油价升至一年高位。高盛的团队为此指出，在未来相当一段时间中，好于预期的需求基本面以及仍然面临压力的供给水平，将继续给油市带来巨大的供给缺口，供不应求的程度甚至还将超过当下。即使OPEC+从3月份开始加速产能恢复速度，全球油市的供应增长也仍难追上需求增幅，甚至可能会被越抛越开。

（美油日线图）

机构观点

分析师：德国经济前景仍然蒙阴

①分析师指出，德国经济前景仍蒙阴，因为德国当局将更严格的防疫封锁措施至少延长至3月7日。

②意大利裕信银行(UniCredit)在研究报告中表示。“展望未来，我们仍维持2021年第一季同比下滑1.5%的预估，主要因为延长并收紧封锁对整体经济活动带来不利影响”

丹斯克银行：欧元兑英镑似乎超卖

丹斯克银行资深分析师LarsSparresMerklin说，“英镑表面上似乎受惠于疫苗接种的利好及短期英国退欧调整问题消退，从相对利率角度而言是支持英镑的。尽管如此，根据我们的短期模型，欧元兑英镑似乎超卖，因此做空欧元兑英镑可能暂时喘口气。”

瑞士信贷：金价看向2200美元，但关键要看一个指标

①瑞士信贷(CreditSuisse)贵金属分析师FahadTariq表示，总体来说，实际利率的环境和美联储的态度对黄金是利好的，但关键还是要看债券收益率是否会继续走高；

②如果美联储真的改变其鸽派表态，那么从美联储态度来看，很难认为增加就业的优先级是高于限制通胀的；

③Tariq预计金价今年将继续在上行趋势中，有望涨至2200美元/盎司水平

高盛将黄金预期价格下调至2000美元，今年仍有上行空间

高盛在一份研究报告中表示，尽管长期实际利率在过去六个月保持低位，但黄金并未上涨，这表明黄金对实体经济改善做出的反应更大。高盛将金价预测值从每盎司2300美元下调至2000美元。高盛认为，在美元疲软和财富效应的带动下，2021年黄金仍有上涨空间，但低于之前根据（基于实际利率和宏观基本面做出）投资需求预期推导出的金价预测

投行观点：德意志银行上调美国经济增长预估，因预期将有大规模刺激计划

①德意志银行的一位策略师JimReid周三称，该银行的经济学家已上调对美国2021/2022年经济增长预估，因预计美国将推出一项规模更大的刺激计划。

②JimReid在一份报告中称，“他们已将下一财年刺激计划的基本预测规模从近1万亿美元上调至1.6-1.7万亿，将2021年增长预估上调1.2个百分点至7.5%，还略微上调了通胀预估，并认为风险倾向上行”。

③他还表示，德意志银行的经济学家预计美联储将在12月会议上宣布缩减购债计划，8月将就缩减时间表发出明确的信号

德国经济研究所：德国经济2021年初料萎缩1.5%左右，受防疫封锁举措冲击

①德国经济研究所(DIW)周三表示，德国经济在今年初可能萎缩约1.5%，因受到防疫封锁措施冲击。

②DIW表示，新冠肺炎病例激增遏制了经济增长，但疫情带来的冲击不及去年春季那么大，去年疫情导致生产设施陷入停顿。

③DIW预测专家ClausMichelsen表示，“首先，工业迄今为止以稳健姿态挺过冬季”。

④出口强劲和建筑业活动稳健，帮助德国经济在去年第四季增长0.3%，好于预期；不过国内外更严格的封锁举措令德国经济前景笼罩阴云