纽市盘前：日元再创逾六个月新低！ADP数据远不及预期，金价疲态尽显

周三（3月3日）纽市盘前，美元指数小幅上涨，美债收益率上涨继续支撑美元走强。美元兑日元小幅上涨，一度创六个半月新高，因疫苗推广力度加大、刺激案推出在即等利好因素，市场对世界经济前景继续持看好态度，令避险日元继续遭受抛压。美国2月份远不及预期和前值的ADP就业人数公布后，黄金下跌近6美元，另外美债收益率再度大涨，带动美元走强，抬高非孳息资产黄金的持有成本。美油涨幅扩大，美国疫苗接种取得进展的迹象提振了需求预期。

★近期热点提要★

日本寻求将东京地区的疫情防控紧急状态延长两周

①日本首相菅义伟表示，东京地区目前将于3月7日到期的新冠疫情防控紧急状态可能需要再延长两周，因菅义伟寻求进一步遏制病毒传播的速度。

②菅义伟周三对记者表示，在与专家和当地领导人协商后，将做出最终决定。东京都知事小池百合子以及首都圈三个人口最大县的知事均敦促将紧急状态延长两周，以遏制病毒感染。该地区的病毒传播速度已经下降，但下降速度不及部分官员所希望的水平。

③2月28日东京一个由于新冠疫情而被关闭的吸烟区。

④菅义伟告诉记者：“防范病毒传播面临极为重要的时刻”。部分地区的病床短缺，“我认为可能需要延长约两周”。

法国2月企业活动跌至三个月低点，防疫限制打击服务业

①周三公布的月度调查显示，由于防疫限制打击服务业，法国2月企业活动跌至三个月低点，但跌幅较初值温和。

②数据公司IHSMarkit公布，法国2月综合采购经理人指数(PMI)终值由上月的47.7跌至47.0，高于初值的45.2，但进一步远离荣枯分界线50。

③IHSMarkit的法国2月服务业PMI由47.3跌至45.6，初值为43.6。

④许多企业领袖上月担心新冠病例增加会导致新一轮封锁，所以上述两项指数均跌至11月以来的最低水平，当时法国实施第二次封锁以遏制疫情。

⑤IHS经济学家EliotKerr表示：“2月PMI数据表明，病毒驱动的整个冬季法国民间部门低迷情势仍在继续。”

⑥尽管迄今为止法国还没有进行第三次全国性封锁，但法国政府正在考虑在病例数量增长特别快的地区采取有针对性的限制。

德国防疫封锁限制打撃2月服务业活动，但展望仍乐观

①周三公布的调查显示，在2月延长防疫封锁期间，德国服务业持续受创，但受到初步放松限制及疫苗施打进度的鼓舞，企业仍对前景感到乐观。

②IHSMarkit德国2月服务业采购经理人指数(PMI)终值由1月的46.7跌至45.7。

③2月终值略低于初值的45.9，且为连续第五个月低于荣枯分界线50。

④几乎所有服务行业的业务活动都出现了下降，只有运输和存储供应商报告出现增长。

⑤IHSMarkit称，尽管如此，服务业对未来一年的前景高度乐观，反映出寄望新冠疫苗广泛接种，经济将更加回归正常。

⑥服务业整体信心指数接近1月触及的两年高位，远高于该调查的长期平均水平。

⑦IHSMarkit经济学家PhilSmith称“与制造业状况不同的是，2月整体服务业的通胀压力仍普遍不大，通常业者因为需求疲软而吸收成本增加”。

欧元区经济陷入二次衰退，但2月乐观情绪大涨

①周三公布的调查显示，由于防疫封锁措施继续打击服务业，欧元区经济几乎肯定处于二次衰退，但疫苗接种范围扩大的希望推动乐观情绪升至三年高点。

②IHSMarkit欧元区2月综合采购经理人指数(PMI)终值从1月的47.8升至48.8，高于初值48.1，但仍低于50的荣衰分界线。综合PMI上涨有一大部份归功于制造业以接近纪录速度增长。

③IHSMarkit首席企业经济学家ChrisWilliamson称，“企业活动连续第四个月下跌，令欧元区经济恐步向双底衰退，服务业的许多餐饮旅宿公司持续因新冠疫情相关限制而陷入挣扎之际，制造业表现良好，减轻了封锁措施的整体经济冲击。”

④欧元区经济在2020年第一及第二季萎缩，上个月受访分析师预测，去年第四季及今年第一季也将萎缩。

⑤欧元区2月服务业PMI从1月的45.4升至45.7，略高于初值44.7，但仍远低于荣枯分水岭。

⑥需求连续七个月下滑，尽管企业降价；不过服务业者略微增聘人员，为去年2月以来首次。服务业就业分项指数从49.8升至50.2。衡量乐观情绪的综合未来产出指数从64.2反弹至67.0。

据悉欧洲央行表示没有必要采取激烈行动来抑制国债收益率

据熟悉内部情况的官员说，欧洲央行政策制定者认为，没有必要采取激烈行动来遏制国债收益率上升，他们相信通过口头干预和债券购买计划的灵活性，经济面临的风险是可控的。政策制定者称，尽管多位管委会成员公开表示，收益率上升可能损害欧元区，因欧元区正努力应对大规模疫情的长期封锁，但目前市场并未出现恐慌情绪，没有必要扩大紧急抗疫购债计划（PEPP）的规模。

美国债券收益率走高，市场或许还没有准备好

①近期美国国债收益率的持续走高无疑是市场最大的热点，长期美国国债收益率纷纷回到了疫情前水平；

②SmeadCapitalManagement主席ColeSmead认为，投资者们对即将到来的问题并没有做好准备；

③Smead指出，投资者们需要考虑，哪些企业会因为经济复苏而获得积极影响，哪些会因为复苏反而会被打压；美国经济好转但股市下行，这种情况对很多投资者来说，根本毫无准备

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数小幅上涨，现报91.00，涨幅0.26%，美债收益率上涨继续支撑美元走强，美国疫苗推广力度大幅增强，令市场对经济迅速复苏的预期升温。美联储主席鲍威尔周四参加华尔街日报线上举办的一场就业峰会，汇市将会全神贯注听他怎么说。鲍威尔的论调有可能强化、也有可能削弱美元。美联储理事布雷纳德周二表示，她注意到了上周的债市走势及其速度。她表示如果发现状况出现混乱或融资条件持续紧缩，就可能使美联储目标更晚实现，对此会感到担忧。这可能意味着美联储官员对不断上涨的美债收益率的态度发生了微妙的转变。

（美元指数日线图）

欧洲时段，欧元兑美元小幅下跌，现报1.2050，跌幅0.34%，因美元不断走强，且调查显示欧元区经济几乎肯定处于二次衰退。IHSMarkit首席企业经济学家ChrisWilliamson称，“企业活动连续第四个月下跌，令欧元区经济恐步向双底衰退，服务业的许多餐饮旅宿公司持续因新冠疫情相关限制而陷入挣扎之际，制造业表现良好，减轻了封锁措施的整体经济冲击。”大华银行技术分析认为，欧元兑美元短期进一步回落似乎失去动能，上日强调在反弹之前可能首先跌破1.2020，不太可能威胁下一支撑1.1985，虽然观点正确，一度跌至1.1990，令人意外的是汇价自隔夜高点1.2094大幅反弹，预计将进一步反弹，但任何涨势可能仅限于测试1.2110，目前可能不会触及强劲阻力位1.2135，下行方面，支撑位位于1.2060，然后为1.2030。

（欧元兑美元日线图）

欧洲时段，英镑兑美元小幅下跌，现报1.3949，跌幅0.04%，英国财政大臣苏纳克表示，今年和明年的财政支持总额将达到4070亿英镑。苏纳克另外提到，将为企业推出一项新的复苏贷款计划，对企业的直接现金支持总额将升至250亿英镑，并延长印花税减免期限至6月30日。苏纳克乐观预计英国2022年GDP增速为7.3%。大华银行技术分析认为，未来几周英镑兑美元将盘整于1.3860-1.4070区间，上日强调将跌破上周低点1.3890，由于动能疲乏，任何进一步下跌不太可能威胁重要支撑位1.3850，此观点是正确的，因为随后下跌至1.3860，不过令人意外的是自低点大幅反弹，隔夜高点触及1.3975，后市可能进一步反弹，但任何进一步涨势可能仅限于测试1.3995，不太可能触及下一阻力位1.4035，下行方面，支撑位位于1.3925，然后为1.3890。

（英镑兑美元日线图）

欧洲时段，美元兑日元小幅上涨，一度创六个半月新高，现报106.89，涨幅0.19%，因疫苗推广力度加大、刺激案推出在即等利好因素，市场对世界经济前景继续持看好态度，令避险日元继续遭受抛压。另外，据东京放送(TBS)周三报导，日本政府计划将东京和邻近三个地区的新冠疫情紧急状态延长两周，至3月21日，这也拖累日元下跌。虽然新增病例已从1月初的高峰大幅下降，但东京都知事小池百合子周二称下降的速度已经放缓，并表示担心降速可能不足以解除限制。此外，日本央行股价日内继续被爆炒，显示投资者仍押注其将扩大资产收购规模，将手伸向更广泛的市场领域。

（美元兑日元日线图）

欧洲时段，现货黄金在ADP就业数据公布后跌幅扩大，现报1710.50美元/盎司，跌幅1.6%，ADP就业人数仅增加11.7万，预期20万，前值17.4万。美债收益率再度大涨，带动美元走强，抬高非孳息资产黄金的持有成本。“只要美国继续向经济注入刺激措施，而美联储继续闭口不谈采取行动压低公债收益率，黄金走势就会艰难，”IGMarket的分析师KyleRodda表示。投资人密切关注1.9万亿美元美国刺激法案的进展，本周参议院将就此立法进行辩论。Rodda指出，“如果美联储出面称将会控制收益率，或者是通胀预期有所突破、暗示将会脱离美联储的控制”，则价格将会暂缓下跌，他并称在那之前“黄金面临最糟状况”。

（现货黄金日线图）

欧洲时段，美油涨幅扩大，现报60.38美元/盎司，涨幅1.05%，美国疫苗接种取得进展的迹象提振了需求预期。澳新银行分析师报告称，“随着疫苗接种速度加快，当前的刺激措施鼓舞了人气。”市场普遍预期，随着OPEC领头羊沙特阿拉伯结束100万桶/日的自愿减产，他们将放松有史以来最大幅度的减产，会将减产规模缩小150万桶/日左右。不过，媒体看到的一份OPEC+技术委员会文件呼吁“采取谨慎乐观立场”，称“实货市场和宏观人气存在不确定性，包括新冠病毒变异等风险仍在上升”。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，截至2月26日当周，原油库存增加735.6万桶，这强化了潜在供应过剩疑虑。

（美油日线图）

机构观点

德商银行预测美元有望走强，和大多数机构观点不同

①德国商业银行技术研究主管KarenJones：我认为，美元熊市趋势目前已经结束；

②Jones的观点与多数外汇分析师对2021年美元走势的预期不符；

③大多数分析师仍然预测2021年美元将走软，因为全球经济进入强劲增长阶段，通常会创造引发美元走软的条件。

瑞士信贷：布伦特原油有望升至2020年高点71.75美元/桶

瑞士信贷策略师称，尽管当前油价回落，但布伦特原油仍有望达到2020年的高点71.75美元。当前布油出现短期调整，但因牛市旗帜形态持续存在，近期下跌被视为涨至71.75美元高点前的暂时回调，突破该高点后的下一个阻力位为79.10美元。预计布油第一支撑位为62.09美元，跌破该水平可能回落至57.42美元，并继续跌至54.60-48美元。

惠誉上调大宗商品预期，但料金价落至1200美元

①近期黄金市场的糟糕表现使得不少机构调整了预期，惠誉(Fitch)认为到2023年金价甚至可能跌到1200美元/盎司水平；

②惠誉的报告认为，短期最受益的将是铁矿石，其将价格预期从之前的90美元上调至125美元；铜价同样将大受推动，预期价格从6000美元/吨上调至7200美元/吨；

③该行预计锌价今年能涨至2500美元/吨，但2023年将下跌至2100美元/吨；预计铝价今年将在1950美元，比之前的1650美元预期也有大幅上调。

蒙特利尔银行：随着大宗商品价格上涨，澳元有望继续上行再次突破0.80

①蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)欧洲外汇策略主管StephenGallo，随着澳元追赶全球大宗商品价格的飙升，未来几个月澳元可能会继续上涨；

②3月2日，澳洲联储公布了澳大利亚商品出口的月度价格指数，该指数目前已升至2013年以来的最高水平，可能预示着澳元进一步走强，因为澳洲是铁矿石、煤炭和天然气等重要大宗商品的出口国；

③Gallo预计澳元兑美元最终将再次突破0.80上方，尽管在上周突破失败后可能需要一段时间才能成功突破。

美国非农就业数据，预算成为焦点

①本周，投资者关注的焦点将是美国2月份的非农就业报告，预计该报告将显示美国就业市场有些停滞。

②巴克莱研究(BarclaysResearch)的分析师预计，2019新冠病例数的下降和流动性限制的改善将需要更多时间才能转化为就业市场的改善。

③然而，最新的就业报告预计也不会进一步恶化，1月份就业人数预计将增加13.3万人，1月份就业人数为4.9万人。

④在政府债券收益率不断上升的背景下，未来一周，美联储主席鲍威尔还将在周四发表演讲。目前，所有的目光都将集中在财政大臣的年度预算上。

⑤巴克莱表示：“除了提高公司税和扩大大规模支持之外，短期财政立场不太可能发生重大变化。我们预计这将是一个过渡预算，政府将在经济基础更加牢固后为更激进的改革做准备”。

大华银行：纽元兑美元料于0.730-0.7360整理

大华银行技术分析表示，纽元兑美元料于0.730-0.7360区间盘整，上日预期将在0.7230-0.7300区间横盘交易，最初下跌至0.7210，随后强劲反弹至隔夜高点0.7303，回撤之前仍有反弹的空间并向上测试0.7320，下一个阻力位0.7360不太可能出现，下行方面，初始支撑位位于0.7275，随后是0.7230。