欧市盘前：亚洲股市全线下跌，美元持坚，金油仍疲软

周五（3月19日）欧市盘前，美元指数持坚，受到美国公债收益率上涨及股市下跌的支撑，投资者继续消化美联储对于任何提前升息预期的打压。非美货币普遍下跌，澳元跌幅最大，英镑其次，其余货币微跌。日本央行维持利率和10年期国债收益率目标不变，日元目前几乎持稳。

现货黄金小幅下跌，受美国公债收益率飙升以及强势美元的打压。美油宽幅震荡，小幅下跌，欧洲出现新一轮新冠病毒感染，导致多国实施新的封锁，也浇灭了对燃料需求将很快复苏的希望。

股市方面，由于受到美股暴跌的拖累，亚洲股市全线下跌，市场避险情绪有所升高。

亚洲时段行情一览

亚洲时段股市一览

周五数据前瞻

20:30加拿大1月零售销售月率

14:30日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会

21:00英国央行副行长坎利夫在国际清算银行支付和市场基础设施委员会上致闭幕词

亚洲时段消息回顾

日本核心消费者价格连续第七个月下跌，日本央行即将发布政策评估

①日本核心消费者价格连续第七个月下降，彰显出准备在周五稍晚宣布政策评估结果的日本央行所面临的挑战。

②日本总务省发布的数据显示，剔除生鲜食品的消费者价格同比下跌0.4%，这一结果符合经济学家的预测。随着石油市场的复苏在价格中体现出来，价格降幅较1月份的0.6%有所收窄。

③日本央行正在应对因疫情而走弱的通胀前景，价格跌幅放缓可能不会明显减轻其压力。虽然日本央行的最新预测认为物价在始于4月份的财政年度不会继续下跌，但疫情打断了价格迈向央行2%通胀目标的长期势头。行长黑田东彦表示物价在2024年以前无法达到央行的目标。

④鉴于物价上升势头减弱可能需要日本央行在更长时间内维持宽松政策，定于11:00前后发布的日本央行政策评估旨在增强其政策的可持续性。

⑤据《日本经济新闻》周四报道，日本央行预计将小幅调整10年期债券收益率波动区间，将其从+/-0.2%扩大至+/-0.25%。

⑥不含生鲜食品和能源的价格上涨0.2%，为连续第二个月上涨，符合分析师预测

土耳其央行升息200基点是市场预估两倍，里拉应声大涨近2%

①土耳其央行周四将利率提高200个基点至19%，升息幅度是市场预期的两倍。该央行称这是“提前行动”，以应对通胀上升和里拉贬值情况。升息后里拉应声上涨近2%。

②鉴于总统埃尔多安一贯反对紧缩政策，该决定被视为对新任央行行长阿巴尔(NaciAgbal)对抗两位数通胀以及近期鹰派言论的考验。

③一位分析师表示，阿巴尔已经远远通过了信誉度测试，并且随着土耳其经济自新冠疫情中反弹，为较预期更长时间内升息铺平道路。

④凯投宏观资深新兴市场分析师JasonTuvey说。“阿巴尔显然热衷于渲染他的抗通胀资质，因此愿意升息，并且还超过了投资者要求的幅度。”

⑤大部分经济学家此前都预期会加息100个基点。实际升息200基点后，里拉兑美元汇率应声上涨至7.353，为两周来最高水平

诺贝尔奖得主克鲁格曼相信美联储认为不会重现1970年代式的通胀风险

①诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼反驳了这种说法，即由于拜登的1.9万亿美元疫情纾困法案，通胀面临像1970年代那样失控的威胁。

②在谈到1970年代到1980年代初的通胀灾难时，克鲁格曼说。“当时用了十多年的时间把事情搞砸，年复一年，才达到那个关口，我认为我们不会再那样做了。”

③克鲁格曼说：如果需要，美联储拥有“轻松的”工具来应对价格压力，并且不太可能采用1970年代那样“严重不负责任的货币政策”。

④克鲁格曼说，财政刺激计划可能导致的最糟糕情况，是消费者价格的短暂上涨，就像在朝鲜战争初期那样。他说，救济法案“绝对是一项重大刺激，但不是疯狂的通胀刺激”

日本央行公布政策评估结果，澄清收益率区间并放弃ETF目标；

①在结束政策评估之际，日本央行澄清了债券收益率波动区间，并放弃了股票基金购买目标。此项政策评估意在增强其灵活性，以便其未来继续提升通胀率。

②根据周五的声明，日本央行维持主要政策利率不变，澄清10年期债券收益率目标区间为零水平上下约25%。在此之前，人们一直认为该区间是0.2%左右。

③此举可能旨在提升日本低波动率债券市场的活跃度。日本央行正试图解决其刺激措施带来的一些不利影响，遏制对其政策的批评。

④日本央行还放弃了每年购买6万亿日元（550亿美元）交易所交易基金(ETF)的指引，但保留了12万亿日元的上限，以便在市场人气恶化时可以入场。

⑤日本央行还表示，如果下调目标利率，该行会调整三级储备体系。此举可能旨在改变人们的看法，即由于陷入困境的地区银行可能受到的影响，日本央行不会降低负利率

杨洁篪在中美高层战略对话开场白中阐明中方有关立场

①当地时间3月18日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪、国务委员兼外长王毅在安克雷奇②同美国国务卿布林肯、总统国家安全事务助理沙利文举行中美高层战略对话；

杨洁篪在中美高层战略对话开场白中阐明中方有关立场：我们希望这次对话是真诚的、坦率的（央视新闻）

油价暴跌表明之前的上涨势头过于迅猛，看涨情绪依然高昂

①①隔夜油价暴跌的信息很明确：油价的上涨过快、过猛。在多重因素的共同推动下，布油之前一度升破70美元。价格远高于布林线上轨，表明回落几乎不可避免。同时，美国墨西哥湾沿岸的炼油厂正在从上个月的寒潮中艰难复苏，石油出口步伐放缓，给短期需求带来压力。

②于是在周四，油价今年上涨超过30%的势头宣告崩塌。美原油一度暴跌9.9%。美元走强以及世界一些地区推出疫苗的努力陷于停滞的消息进一步给市场带来压力，在价格大幅下跌的情况下一般都会出现的多头平仓也是如此。

③但是实际上，没有人认为涨势已经就此结束。

④正如瑞银大宗商品分析师GiovanniStaunovo所言：在长期复苏的道路上必然会出现“一些挫折”。但是“在OPEC及其盟友寻求以谨慎方式对待生产的情况下，石油市场应会供不应求，油价会再次回升。”

⑤今年石油市场最引人瞩目的一个变化是，石油期货曲线上的“现货溢价”看涨形态进一步巩固。这一形态目前仍然完好。

⑥现货溢价表明需求正在走强，而供应越来越紧张，从而导致交付时间最近的合约较时间较晚的合约出现溢价。但该形态目前已有所减弱，曲线的某些部分已转为期货溢价

国际油价隔夜大跌后小幅反弹，全求市场信心却依旧疲弱

①国际原油价格在周四录得暴跌，NYMEX原油失守60美元关口创五周新低，而在周五亚市早盘，油价在抄底买需进场，以及美国威胁对伊朗强化制裁的消息之下反弹，但总统弱势格局仍然不改；

②带动油价下行的主因包括：1）美国原油库存意外大幅增加；2）传统需求淡季正在来临；3）欧盟停止疫苗注射行动令全球疫情与经济前景再添变数，以及4）世界地缘及贸易环境扔给需求带来隐忧，同时5）供给端环境在此前受到冲击后正在逐步复苏，这都暂时阻止了油价的进一步上行趋势；

③而在美联储本周对经济释放了谨慎预期，强调了未来存在的“不确定性”之后，之前对于油市前景过度乐观的市场情绪也出现了微调。投资者此后将分析进一步的经济数据走向，以及OPEC+及其他产油国的产能动向，来判断油市下一步行情方向

机构观点

Pimco认为美联储可能在6月份开始讨论减码计划

①据太平洋投资管理公司（PacificInvestmentManagementCo.）称，美联储可能会在6月开始讨论缩减其资产购买计划。

②经济学家TiffanyWilding在博客发文称，我们认为联邦公开市场委员会希望确保货币状况保持宽松，以便经济能够取得实质性进展

③“3月份联邦公开市场委员会会议上的沟通，重申了美联储对其新货币政策框架的承诺，并应有助于锚定利率（包括利率路径的市场定价），并限制金融状况的过度紧缩”。

④“尽管我们认为，某些紧缩与经济的改善是一致的，但我们认为美联储的信息迄今在限制不受欢迎的过冲上是有效的”

财信证券：预计短期内市场仍将以震荡走势为主

①财信证券指出，当前市场下，投资者观望情绪较浓，做多及做空的意愿均不强，我们预计短期内市场仍将以震荡走势为主，趋势性行情出现仍需基本面（如经济、流动性等）出现较大变动；

②存量资金博弈下，导致短期内市场呈现快速板块轮动的特征，顺周期、抱团板块、碳中和等主线此起彼伏，但持续性均不强；

③同一板块内的个股行情也缺乏持续性投资机会，投资者不易追高，更宜低吸。短期操作层面，建议逢低吸纳顺周期的有色、煤炭、钢铁以及低估值的银行、保险

丹斯克银行：欧元兑美元12个月目标下看1.16

①丹麦丹斯克银行认为美元的下跌是暂时的，仍预计欧元兑美元将在12个月内跌至1.16，美国联邦公开市场委员会决定继续发出2023年之前不会加息的信号，符合预期；预计美联储将在2021年第四季度开始讨论缩减购债规模，并在2022年第一季度开始实际缩减购债规模，预计每次会议将缩减200亿美元，这样量化宽松政策将在2022年9月结束；

②美联储担心就业复苏的步伐，尽管承认通货膨胀正在酝酿中，很可能会达到2%的目标，因此似乎没有必要通过寻求解除实际利率的温和收紧来进一步压低美元；预计美联储的预测会有更多向上修正，市场也会朝这个方向发展，因此美元的下跌可能是暂时的；如果看到今夏美国就业复苏弱于预期，将大幅改变对美元的看法，目前预计欧元兑美元12个月后汇率目标为1.16

德国商业银行：英镑兑美元料上测1.4018

德国商业银行技术分析认为，英镑兑美元将重新测试上周高点1.4018，汇价继续维持在55日移动均线1.3794上方，艾略特波浪发出乐观信号，预计将进一步上行，将再次向上测试1.4018，然后是1.4238/44，突破1.4245则下一目标指向2018年高点1.4377

高盛：预计今年夏天布伦特原油价格将从3月份的65美元/桶升至80美元/桶，预计OPEC+原油产量至8月将增加280万桶，近期的抛售是油价大幅反弹中的短暂回调和买入机会，预测2月份以来石油市场的供应短缺依然超过250万桶/日