拜登的基建计划或能激励股市，但市场却不买账

美国政府计划升级全国的基础设施，可能会进一步带动股市涨势，但对于大规模支出法案能否突破层层政治障碍、及其效益能多快渗入经济的疑虑，可能会淡化投资人的热情。过去五个交易日，标普500有四个交易日下跌，累计下跌逾2%，远离了上周创下的历史新高。

基建支出方案可能旨在修桥补路、投资网联能力、并应对气候变迁等问题，包括建筑、材料甚至科技行业等许多公司都可望见到营收获得提振。

美国总统拜登下周将前往匹兹堡公布这项基建计划，该计划的规模可能高达4万亿美元。

但投资人指出，通过一项法案需要突破重重政治障碍，尤其是得靠加税来融资的法案。投资人还预计，在某些情况下，项目支出的分派可能需要数年时间。

PlanteMoranFinancialAdvisors首席投资官JimBaird表示，“如果我们能够通过一项大规模方案，就将进一步推动已经呈现积极态势的经济反弹，并增强未来数年将维持更强劲财政支持的信心”。

但Baird说，“在分歧很大的国会通过该方案还有很长一段路要走，资金来源方面将有很大的问题。”

拜登的计划料将分为两部分，一部分是针对传统交通项目的初步方案，另一部分是解决普遍提供学前教育、全国儿童照护和免费社区大学等国内问题的第二方案。

白宫寻求在1.9万亿美元新冠纾困法案获批后推进其计划。新冠纾困法案通过为股市带来了最新的提振。自2020年3月疫情最严重时以来，股市已经飙升约74%。

有迹象显示，股市已经在消化对基础设施计划的乐观态度。

高盛在上周五（3月19日）发布的一份研报称，基建股主要包括建筑材料、机械、建筑和工程类公司，自1月初乔治亚州决选结果显示民主党掌控参议院以来，该板块涨27%。同期标普500指数涨约5%。

HodgesCapital投资经理EricMarshall表示，股市已经开始预期推出基建支出计划的可能性，那些将受益于充电桩等电动汽车基建建设的个股存在更多投资机会。他持仓的个股就包括，该公司生产充电桩使用的硅衬底。

但由于拜登所在的民主党在国会仅占微弱多数，一些人对基建计划能否在国会轻松过关持怀疑态度。关键将在于这个方案是否会与加税扯上关系，例如调升企业税，这也可能浇熄投资者对这个支出方案的一头热。

富国银行投资研究所的资深全球市场策略师SameerSamana表示，“对市场来说，可能的问题是...企业税是否会明显调高”。

尽管基础建设支出被描绘成一个共和与民主两党都支持的议题，但前总统特朗普在位期间却没能推动它通过。

投资者表示，即使基础建设法案过关，支出的分派也要好几年时间，因此对企业的益处恐怕无法立即彰显。

法盛投资管理(NatixisInvestmentManagers)的投资组合经理JackJanasiewicz表示，“目前对于市场如何看待基建方案存在某些合理的怀疑，即使案子过关，那些可以迅速动工项目的合约分派签发...有些也要拖上很长一段时间。”