金融去杠杆是什么意思，金融去杠杆内在原因及影响

　　金融去杠杆是什么意思?

　　相信大家不好理解。一方面，金融是一个高杠杆的行业。没有杠杆怎么提供金融服务?其次，国内的杠杆率和国际同行比应该不高，以券商为例，看看高盛的杠杆率比国内券商高很多，再打压中国券商怎么发展。就银行而言，去杠杆化并不意味着减少存款。现在看来只能减少银行间业务和表外业务。银行是整个社会中资金的最大来源。表外业务受到资本压力的限制，因此短期内无法回到资产负债表。资金在整个社会的成本似乎会上升。很难判断这对银行，是好是坏，因为我不知道银行间和表外业务是否会给银行带来巨大的利益或风险。然而，对于理财产品和银行间业务等依赖筹集资金的企业来说，短期内是一个很大的负面因素。金融去杠杆内在原因主要包括：

　　第一，金融体系本身

　　1、金融体系和金融机构的脆弱性。由于社会融资结构的不平衡，间接融资在银行体系中的比重过大。随着金融创新和综合管理的快速发展，分业监管体制下出现了监管套利和监管真空等问题。较为明显的就是各种资产管理业务出现的跨行业以及跨市场的产品，除此之外就是具有系统性重要性的金融控股的公司的发展，一些风险在不同的金融行业和金融机构之间出现扩散。

　　2、金融体系对央行的债务依赖正在上升。自2014年以来，银行中部的资产负债表基本没有扩大，资产保持在33万亿元。然而，央行基础货币的使用方式发生了深刻的变化，在传统的外汇投资模式中，银行系负责交易中介功能，一般没有从居民企业-商业银行的传导链中创造信用，通过降低准备金率、开放市场、操作短期货货币政策工具等。

　　自2013年以来，基础货币的增长率一直在下降。2016年后，基础货币甚至收缩，而货币乘数继续飙升。从存款金融机构对央行净债权的波动可以获得更直接的证据，2013年后，存款金融机构新增债权和与央行的债务差额转为净债务，新增净债务在2014-2016年有所加剧。存款金融机构对央行的债务依存度越来越高。因此，一旦央行收紧货币政策，存款金融机构的流动性将受到影响。

　　第二，中国的系统性金融风险主要体现在具有转轨经济特征的风险领域。

　　1，企业产能过剩和高负债率导致银行，不良贷款增加，货币增长偏离经济增长，资金配置扭曲，给金融业持续健康发展造成隐患。

　　2，政府债务风险向金融系统转移的风险。在转轨时期，由金融风险传导到金融体系的风险依然存在。地方政府显性债务和社会保障缺口导致的政府隐性债务的快速增长，可能会影响银行等金融机构。

　　3，实体经济加杠杆加剧了金融杠杆风险。根据财务杠杆和实体经济杠杆的关系，商业周期从根本上决定了实体经济杠杆和财务杠杆。企业中长期投资周期和短期库存周期将推动实体企业、居民杠杆率和财务杠杆向同一个方向波动。当经济处于扩张期时，杠杆率上升，反之，同时收缩。货币政策和财政政策导致金融杠杆、政府杠杆和实体企业杠杆的反周期波动。经济是一个快速变量，政策是一个缓慢变量。当经济快速下行，企业和居民的杠杆开始收缩，政策开始放松，对冲中的财务杠杆和财政杠杆会上升。

　　2014年以来，居民年度新增贷款接近存款;居民房地产贷款占比上升，资产负债均投资于集中，房地产，居民新增融资60%投资于房地产;居民负债比例为36%，居民负债/居民年收入比例上升至70%，预计2016年将继续上升;居民杠杆率接近2倍。就企业而言，近年来企业融资增长率迅速上升。比如2015年企业新增融资11万亿，企业新增融资继续快于企业新增存款。2015年两者差距接近4万亿元。企业负债率接近150%，杠杆率接近3倍。

　　4，一些政策与风险相关，包括利率市场化环境下商业银行的盈利能力、流动性和风险特征的变化，汇率制度改革的进展资本。

　　金融去杠杆有何影响一个很直观的影响是，有存款的新居民负债缺口即将转正，企业资产负债正缺口扩大，企业融资扩张过快，需要其他渠道补充负债。2014年企业居民资产负债缺口由负转正，说明实体层面的资产增速快于实体层面的负债，需要其他渠道补充融资。

与此同时，财政赤字的扩大和债券互换使得存款类金融机构新的政府债务与负债的正缺口迅速上升。居民、企业、政府的杠杆作用导致金融机构资产迅速膨胀，新增债权债务差距越来越大。金融机构要么依赖银行中部的负债，要么依赖表外负债(如金融管理)。

　　金融去杠杆是什么意思的内容就是上述内容，这个之所于受到关注是在2015年的股市股灾和这一行为有关系，主要是为了防范金融系统风险。股市中的杠杆交易是什么意思也要着重学习。