黄金T+D小幅上涨，美债收益率高企和新兴央行升息给金价压力

周一(3月22日)上海黄金交易所收盘下跌0.13%至364.03元/克；白银T+D收盘下跌2.14%至5266元/千克。金价收盘小幅下跌，主要受到美债收益率维持在高位的压力，同时美国疫苗加速推广，反而欧洲疫情形势严峻，这支持美元施压金价。新兴经济体央行升息，这也对金价不利。

上海黄金交易所2021年3月22日交易行情，黄金T+D成交量25.404吨；

黄金T+D收盘下跌0.13%至364.03元/克，成交量25.404吨，成交金额92亿7267万5880元，交收方向“空支付给多”，交收量9.850吨；

迷你金T+D收盘下跌0.09%至364.15元/克，成交量6.206吨，成交金额22亿6661万4572元，交收方向“空支付给多”，交收量41.030吨；

白银T+D收盘下跌2.14%至5266元/千克，成交量7990.394吨，成交金额425亿8786万6642元，交收方向“空支付给多”，交收量104.310吨

美国长期通胀上升美债收益率上涨，给金价沉重压力

一项最新调查显示，在前所未有的货币和财政刺激措施之后，经济学家们担心美国的通胀风险正在上升，也越来越担心相应的政府债务激增，这会导致美债收益率大幅攀升。

而美债收益率攀升会给非孳息的黄金带来沉重的抛售压力，不利于金价。

根据全美商业经济协会在2月22日至3月5日进行的一项调查，超过60%的受访经济学家认为，与过去20年相比，现在的通胀风险更大。

与此同时，近90%的受访者表示，他们对美国公共债务的发展轨迹感到担忧。

本月早些时候，美国国会通过了一项新的1.9万亿美元的经济刺激计划，实际上增加了美国的预算赤字。随着疫苗接种的加速和各州放松大流行时期的商业限制，部分经济状况继续改善，但高失业率仍在持续，美联储也将基准利率维持在低位。

大约41%的经济学家认为，目前的财政政策“大致正确”，高于2020年8月调查时的37%。34%的受访者认为财政政策过于刺激，是前一次调查的两倍。最新调查的所有回应都是在1.9万亿美元救助法案签署成为法律之前提交的。

调查还发现，近三分之二的受访者认为，解决赤字问题需要结构性改革，超过三分之一的受访者支持减少支出或增税。

新加坡大华银行周一发布报告称，预计到今年年底美国10年期国债收益率将上升至2.0%的水平，美元将暂时走强和波动，但不会改变美元长期下跌趋势。

大华银行发表的2021年第二季度展望报告称，除短期波动之外，正面的全球经济增长前景意味着主要货币和亚洲货币中的周期性及风险货币将重新站稳阵脚，并且相对美元重新走强。

该行宏观团队预测，美联储要在2021年末或2022年才会开始讨论缩减买债规模。此外，按今年2月下旬至3月上旬美债收益率重新定价的速度，市场可能对今年全球经济复苏的程度过于乐观。换言之，近期10年期美债收益率的强劲上升势头最终会在2%左右逐渐减弱，因此债息上升带动美元上扬的情况可能开始减少。

该行预测，今年二、三及四季度10年期美债收益率目标分别为1.9%、1.95%及2.0%；明年一季度将进一步升至2.1%。

美国疫苗产量大幅提升，疫情向好支撑美元施压金价

疫苗公司产能提升、管理好转，美国3月疫苗供应量攀升。据分析师估计，3月份美国三种授权疫苗的月产量将达到1.32亿剂，是2月份4800万剂的近三倍。

据该分析师估计，4月份还将在之前的基础上再增产7500万剂疫苗，5月份再增产8900万剂。三种授权疫苗中，辉瑞&BioNTech疫苗和Moderna疫苗需接种两针，强生疫苗只需接种一针。

目前，美国平均每天约有250万人接种疫苗，高于1月初的约50万人。

美国总统拜登3月11日表示，5月底之前，疫苗产量应该足以供应所有成年人，并指示各州在5月1日之前将疫苗接种资格面向成年人全面放开。

根据摩根士丹利预计，到了仲夏，75%的12岁及以上的美国人预计已接种疫苗。

美国疫苗目前还没有批准16岁以下的人接种。但疫苗公司可能于今春对12岁及以上青少年的疫苗接种进行研究，随后可能推动该年龄组人群接种疫苗。疫苗也将在在12岁以下的儿童身上测试疫苗，但研究结果预计要到今年年底才能公布。

新冠疫苗制造商正在加紧生产，每周生产的疫苗剂量远远超过今年早些时候，这一进展正在加速美国的大规模疫苗接种运动。

欧洲疫情形势严峻不利于欧元，侧面支持美元施压金价

根据世界卫生组织欧洲办事处3月18日发布的数据，欧洲地区新冠病毒新增感染病例已连续三周呈上升趋势，新增死亡病例数也高于去年同期。

过去几周，多国疫情数据均出现反弹。此前在英国发现的新冠病毒变种广泛传播，兼具疫苗接种不利，或是欧洲疫情形势再度严峻的主因。

3月21日周日，德国疾控机构公布的新增确诊人数和新增死亡人数分别为13733人、99人，平均每十万人七日累计新增病例数则升至104，已重回1月下旬的水平。

柏林工业大学新冠研究团队最新公布的研究报告显示，如果不采取扩大快速检测范围和在办公场所强制佩戴口罩等措施，该国第三波疫情严重程度将显著高于第二波。

本月初，德国总理默克尔本已计划根据感染率情况，逐步放松疫情管控措施。

但如今，德国卫生部长JensSpahn已在上周五表示，新增感染病例数量不断上升，或许意味着我们无法在未来几周采取进一步的开放措施，反而还可能选择收紧。

本周一，默克尔将与各州州长再度举行会议商讨下一步防疫政策。有德媒报道称，总理府方面倾向于将3月底到期的“封城”措施再度延长至4月18日。

法国公共卫生部门公布的数据显示，截至3月21日周日，法国新冠肺炎确诊病例较前一日新增30581例。最近3天，该国累计确诊病例数量超过10万例。数据显示，法国当前新冠病毒检测呈阳性的比率为8%。

上周，法国七日平均新增病例数量还超过2.5万例，为去年11月以来首次。

上周六，包括首都巴黎在内的法国疫情最严重的16个地区已经正式进入第三次“封城”，封锁时间预计持续至少四周，将影响至少2100万人，也就是近三分之一法国人口的工作和生活。

根据法国新的封锁措施，非必要的企业将关闭，学校可继续开放。居民可在住所6英里的范围内进行户外运动，除非有正当理由，否则不能离开所在地区。当地时间晚上七点后开始实施宵禁。

意大利卫生部公布的数据显示，截至3月21日周日，意大利单日新增新冠肺炎确诊病例20159例，新增感染病例数量居高不下。

自上周一开始，为应对疫情冲击，意大利已经再次实施全国性的封锁，包括首都罗马在内的意大利半数以上地区被划分为疫情防控最高等级的红色区域。

全球3大央行宣布加息，打压黄金需求不利于金价

在3月11日，作为全球唯一的超级经济体的美国通过了高达1.9万亿美元的经济刺激法案。而时间还没过去一周，多个经济体已无法忍受美元引发的本国货币贬值和恶性通胀，宣布加息。

3月17日，巴西加息；3月18日，土耳其加息；3月19日，俄罗斯加息。

仅仅在美国又印钞的情况下一周不到，全球已经有3大国不得不采取应对措施。在美国一轮又一轮的“救助”之下，非美国家货币货币外升内贬。双重重压之下，巴西，土耳其，俄罗斯在本周接连顶着经济萎缩压力，宣布加息。

大米价格暴涨70%，经济萎缩下，巴西无奈加息。

根据荷兰合作银行数据显示，去年下半年开始全球粮食价格暴涨了50%。其他例如原油，化工原料的涨幅也不少。作为堂堂农业产出大国的巴西农产品价格却失控，主食大米价格飙涨70%，甚至考虑向隔壁没有余粮的委瑞内拉购买。

3月17日巴西央行宣布，将Selic目标利率上调75个基点，至2.75%，这是巴西自2015年以来首次加息，宣布的就恶化的经济环境雪上加霜。如果情况还没有改善，巴西还会在5月份进一步把Selic利率再提高75个基点。

撑不住压力，土耳其加息幅度超过预期2倍。3月18日，连一贯反对紧缩政策的土耳其总统埃尔多安也不得不同意新行长阿巴尔加息200点的要求，远远超过预期中的100点。

俄罗斯担心更大资本流动危机，宣布上调利率至4.5%。3月19日，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜直言，与美国新援助计划有关的风险可能会导致更大的资本流动波动，导致更多的贬值，宣布将将关键利率上调至4.5%。

到年底，预计俄罗斯通胀将超过4%，按央行结算，2020年卢布贬值使年通货膨胀率增加了大约1个百分点，实际民众损失更大。

美联储官员发表经济乐观言论不利于金价

里士满联储行长托马斯-巴尔金ThomasBarkin当地时间周日晚间表示，美国经济困难正处于从新冠病毒大流行引发的衰退中“完全复苏的边缘”。

巴尔金在瑞士信贷举办的一次活动上表示，疫苗正在推广，病例率和住院率正在下降。过剩储蓄和财政刺激应该有助于消费者被压抑的需求随着疫苗推广和天气转暖而释放出来。

他说，在这种支持下，经济在很大程度上已经复苏，最近颁布的1.9万亿美元疫情救助计划推动了家庭收入和储蓄的激增，有助于抵消仍然严重的失业。我对经济完全复苏抱有希望。

他说，随着健康危机的缓解，美国官员应该把重点放在如何让有工作的父母和其他因疫情而失业的人减轻重返工作岗位的压力，加强教育，确保学生不会因在课堂上浪费时间而遭受损失，并采取其他措施防止“留下伤疤”。

他说，一个亮点是，很多在危机期间失去的工作都是“高流失率的职业，比如管家和服务员”。甚至在新冠大流行之前，这些工人就经常换工作，”这一事实可能会减轻长期失业造成的整体损害。

他说，一旦疫情过去，官员们应该集中精力“让市场力量发挥作用”，这样政府政策在试图保护今天的公司时，就不会“阻碍未来公司的创建”。