美国1月非农不及预期，失业率下降并非良兆，现货黄金跳升9美元，美指跳水25点

北京时间周五(2月5日)21:30，美国劳工部发布1月非农就业报告，表现不及预期，且失业率下降表明劳动参与议员降低。截至发稿，现货黄金上涨9.3美元至1806.5美元/盎司；美指跳水25点至91.18。

具体数据显示，美国1月新增非农就业人数4.90万人，明显不及预期的增加10.5万人，但仍为七个月来首次录得增加。

同时公布的数据还有，美国1月失业率下降0.4个百分点至6.30%，预期值和前值均为6.70%；1月平均时薪录得5.40%，好于预期值5%和前值5.10%。

美国劳工部称，1月，专业和商业服务以及公共和私人教育领域就业岗位的显著增加被休闲和招待、零售贸易、保健、运输和仓储领域的就业岗位减少所抵消。

经济学家预计随着加州的户外餐厅、密歇根州和科罗拉多州的室内餐厅重新开业，以及其他地方限制的零星放松，就业人数增长最快将从2月份开始。前提是在疫苗接种计划提供群体免疫之前，美国没有被更具传染性的英国新冠病毒变种泛滥。

美国1月份就业增长反弹低于预期，1月份失业人数比最初预期的要严重，这加强了来自政府的额外救济资金，以帮助经济复苏的理由。同时正值对餐馆和酒吧等企业重新实施限制，以减缓冠状病毒感染的反弹。

失业率被一些人低估了，他们把自己错误地归类为“有工作但没有工作”的人。这份受到密切关注的就业报告突显出需要政府提供额外的救济资金，数百万人经历了长期失业，其他人永久性失业，并放弃寻找工作。就业人数比2020年2月的峰值低了980多万个。

国会预算办公室(CongressionalBudgetOffice)估计，经济在2024年之前不会恢复到疫情前的水平。美国总统拜登正在推动国会通过一项1.9万亿美元的经济复苏计划。这项计划遭到了大多数共和党议员的反对，他们现在担心国家债务不断膨胀。

分析师ChrisAnstey：时薪比预期略低，当月增长0.2%，高于去年12月的预期。然而，当不同行业受到疫情不同程度的冲击时，该数据并没有真正告诉我们就业市场的现状。失业率下降表明，至少有些人对缺乏机会感到非常沮丧，或者对疫情非常担忧，他们干脆放弃了找工作。这有助于降低失业率，但这并不是一个积极的动态。

经济记者奥利维亚·洛克曼评1月非农：一些经济学家认为U-6失业率是一种更准确的失业率衡量标准，因为它包括了气馁的工人和寻求更多工作时间的兼职工人。1月份U-6失业率从前一个月的11.7%降至11.1%。正如预期的那样，失业集中在休闲、酒店和零售行业。在更多的美国人接种疫苗、新冠确诊病例增加的速度显著下降之前，服务业岗位（包括旅游和餐饮业岗位），都不太可能有显著增长。

分析师VALERIA：非农报告中喜忧参半、多数令人失望的数据，导致市场表现较为平淡，这在某种程度上表明投资者不愿摆脱他们的美元多头头寸。

分析师JOSEPH：尽管非农数据令人失望，但迄今为止，市场基本上保持了数据公布之前的头寸。但随着美国经济增长，欧盟、日本和加拿大就业停滞或就业岗位减少，美元将受益于非农报告。

彭博分析师皮克特评1月非农：美国就业市场在1月份的复苏连续第二个月令人失望，就业增长缓慢，这凸显了数百万失业者持续困难的前景。1月份的数据可能会引发更迫切的呼吁，要求出台另一套疫情救助方案。美国总统拜登提出了一项1.9万亿美元的救助计划，但许多共和党人倾向于推迟提供更多援助，等待12月的9000亿美元救助计划在经济中发挥作用。

加拿大帝国商业银行资本市场经济学家凯瑟琳·贾奇评1月非农：尽管这份报告弱于预期，但我们有理由对前景抱有希望。随着新冠肺炎病例呈下降趋势，一些州开始放松限制，劳动力市场应该会在未来几个月继续复苏。

服务业受到新冠大流行的打击最大，仍然是就业链条中最薄弱的环节。寒冷天气导致新冠病例急剧增加，进而迫使不少地区重推出行限制措施，并且疫苗接种进程缓慢，距离实现群体免疫的目标依然遥远。

民主党推进1.9万亿美元纾困措施

美国上周初请失业金人数进一步下降，表明随着政府开始放松针对企业的疫情限制，劳动力市场正在企稳。富国证券资深分析师SarahHouse表示：“最近几周初请失业金人数减少，进一步证明就业市场最糟糕的几个月可能已经过去。”

不过初请失业金人数仍高于2007-2009年大衰退时期66.5万人的峰值，并且1月中仍至少有1780万美国人申领失业救济。现在就预测这是大规模裁员开始强劲逆转还为时过早。

美国劳工部周四表示，用于衡量每名工人每小时产出的非农生产率在2020年四季度同比下降4.8%，这是自1981年第二季度以来最大的收缩速度。

这表明长期失业可能会变得根深蒂固。这可能会促使总统拜登推动美国国会通过他的1.9万亿美元复苏计划。民主党人称，他们决心在3月提高失业补贴计划到期前通过这项议案。

美国财政部长耶伦周四在接受采访时称，需要1.9万亿美元刺激计划，以缓解新冠大流行带来的痛苦，大批美国人仍处于失业状态，“即时在(2007-2009年)大萧条期间，我们也未曾推出这样大规模的刺激措施。我们需要确保人们有工作，至少要提供他们找到工作的桥梁。”

大多数立法必须在拥有100个席位的参议院中至少获得60票才能通过。但现在两派各掌握50个席位，而共和党人反对民主党总统拜登的救助提案。因此参议院民主党人需要通过一项预算决议，以启用一种名为“立法协商”(reconciliation)的立法工具，这可以使他们以简单多数通过拜登的救助提案。众议院周三(2月3日)批准了这项预算措施。

疫苗接种到何时能帮助经济恢复常态，企业将以多快速度重新扩大招聘或投资，以及公司和消费者偏好的变化程度，这些都存在不确定性。因此，确定新的刺激方案规模并非易事。共和党人认为，出台一份规模较小，且更有针对性的6000多亿美元的法案就足够了。

按照目前的情况，国会在12月份延长的每周300美元失业保险金发放将于3月14日到期。如果不采取进一步行动，现在每周向家庭银行帐户中投入约54亿美元，无法坚持到经济准备好重新开放之时。

美联储不太可能调整政策

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克周四(2月4日)表示，经济在2021年可能实现6%或更高的强劲增长，但这不太可能促使美联储在今年削减债券购买规模。此番发言淡化了早些时候有关强劲增长可能为“缩减”购债计划打开大门的说法。

博斯蒂克在接受雅虎财经采访时表示：“这不是我的预期。”他预计疫苗接种将提振经济，但美联储“仍将需要提供支持，并非常有力地延续支持，我不希望在这方面引起任何不确定性——即我们急于撤走支持。”

博斯蒂克周四指出，根据美联储的新策略，意图是让经济“火热运转”，以期带动就业增加，因此，就就业市场而言，结果“必须非常强劲”，才能让美联储调整政策路径。

虽然约10%的美国人已经接种了两剂疫苗中的第一剂，但博斯蒂克称，现在接种进程仍处于“非常、非常早的”阶段，要看到对经济数据的积极影响还为时过早。

按照拜登政府设定的每天150万人接种疫苗的进度，美国可能要到今年夏季末才能实现群体免疫。在此之前，人们无法确定经济将以多快的速度恢复仍然缺失的约900万个工作岗位。

现货黄金或反弹至1812美元后转跌

小时图上看，现货黄金自1844美元开启下行((3))浪走势，在138.2%目标位1786美元附近止跌反弹，开启((4))浪走势，上方阻力位看向((3))浪76.4%目标位1812美元。((3))浪和((4))浪都是自1872美元开启的下行iii浪的子浪。iii浪则隶属于自1876美元开启的下行(c)浪。

日线图上看，(c)浪是自1959美元开启的下行((z))浪的子浪，后者的61.8%目标位在1778美元。((z))浪则隶属于自2075美元开启的调整2浪。2浪呈现三重三锯齿形结构，可细分为((w))((x))((y))((x))((z))五子浪。