黄金T+D收盘上涨，拜登全力推进1.9万亿刺激计划支持金价

周三(2月10日)上海黄金交易所黄金收盘上涨0.39%至382.95元/克；白银T+D收盘下跌0.22%至5534元/千克。金价收涨，主要因拜登全力推进1.9万亿刺激计划。此外，黄金再通胀交易升温，以及全球新冠疫情担忧缓和都是支持金价的因素。

上海黄金交易所2021年2月10日交易行情，黄金T+D成交量17.792吨；

黄金T+D收盘上涨0.39%至382.95元/克，成交量17.792吨，成交金额67亿9770万260元，交收方向“多支付给空”，交收量15.396吨；

迷你金T+D收盘上涨0.36%至383.15元/克，成交量7.5448吨，成交金额28亿8526万5020元，交收方向“多支付给空”，交收量69.170吨；

白银T+D收盘下跌0.22%至5534元/千克，成交量5542.562吨，成交金额305亿9221万4322元，交收方向“多支付给空”，交收量227.790吨

拜登全力推进1.9万亿刺激计划支持金价

为快速推进1.9万亿美元新一轮财政刺激，避免再度进入旷日持久的两党拉锯战，美国总统拜登似乎铁了心要甩开共和党。

针对新一轮财政刺激计划，美国共和党认可的金额只有民主党的三分之一。据彭博报道，拜登上周邀请了10位共和党参议员到白宫，与他们就刺激方案进行了讨论。这是拜登就职后首次邀请议员，也一度让外界认为他可能会与共和党寻求折衷方案。

但是到了周一，白宫新闻发言人JenPsaki表示，新一轮刺激方案可能会在一个特别程序下往前推进，而按照这种程序，只要参议院简单多数议员通过就行。

JenPsaki所指的这个程序，正是所谓的“协调程序”。上周五，经过15个小时的“鏖战”，美国参议院“强行”以51-50投票表决，通过了预算解决方案。随后众议院也通过该方案，为后续通过拜登的刺激法案铺平道路。

这意味着，国会山本周将开始草拟1.9万亿美元刺激计划。届时，刺激计划只需简单多数，无需共和党的支持，就可以获得国会山通过。

如果一切顺利，预计在3月中旬提交给拜登签字。美国失业援助金计划将在3月中旬到期，民主党希望赶在此之前通过新的方案。

Psaki周一提到，美国民众不用特别担心对他们的援助资金会以何种方式到他们手中，目前来看，最可能的途径是通过协调程序。

拜登此次行动可谓“霸王硬上弓”。因为原先市场预期，强调“合作、团结”的拜登，最终会在共和党提出的6180亿和民主党的1.9万亿之间，做出折中妥协，刺激规模将在9000亿美元左右。

而在出现这种情况变化的过程中，拜登团队面临的公开压力可能起到了很大的作用。上周五，超过200名曾在奥巴马政府任职的人士公开致信美国国会，认为在拜登担任副总统的2009年，美国政府在推出经济复苏法案时为了赢取共和党的支持而在金额上作出不适当的妥协，“我们不能让这再次发生。”

对于目前拜登团队“霸王硬上弓”的态度，共和党人无疑是失望的。作为被拜登邀请到白宫的10人之一，印第安纳州共和党参议员ToddYoung表示，拜登刚在就职演说中强调“团结”，转眼就采取“接受还是不接受”的态度，这可不是一个好信号。

参与上述白宫会谈的缅因州共和党参议员SusanCollins也表示，在10为共和党参议员到白宫进行了“有建设性”的会谈不到24小时之后，民主党领导人就立刻决定要走“协调程序”，这是不对的做法。

黄金在通胀交易升温，市场对美国通胀预期创7年新高

随着通胀预期的升温，黄金的再通胀交易也在逐渐兴起，这有利于金价中长期走势。本周，美国国债市场的多项指标均显示出市场对通胀预期日渐走高。不过，美国政府官员们表示不太担心高通胀风险。

本周，美国30年期国债收益率稍早一度升至2%，为2020年2月以来的最高水平，达到了美联储的通胀目标。去年8月，这一收益率一度触及1.16%的历史低点。

同时，10年期美债与通胀保值国债收益率之差——美国10年期损益平衡通胀率8日也一度触及2.21%，达到2014年最大水平；基准10年期美债收益率近期也持续上行，维持在1%以上。

隔夜，5年期美债收益率与30年期美债收益率曲线还达到了十年最陡。国债市场之外，国际油价连续多日上涨，隔夜更刷新13个月高位，也显示出市场对通胀的预期。

在市场人士看来，其背后的一个重要原因是，市场预计新一轮大规模财政刺激措施即将出台，而美联储也不会在短期内收紧货币政策。同时，一些市场人士已开始担心通胀高涨将冲击市场。

杰富瑞国际（JefferiesInternational）的董事总经理库马（MohitKumar）表示，美国财长耶伦有关财政政策的言论，以及参议院为财政刺激开启快速通道的消息，为市场打开了想象空间，风险资产和债券收益率将持续走高。

TorontoDominion银行的全球策略主管凯莉（RichardKelly）则建议投资者做空10年期国债，并锚定更陡峭的收益率曲线。

对冲基金大佬、亿万富翁PaulSinger曾于1月发出警告称，美国为缓解疫情推出的数万亿美元刺激、工资压力以及极低的利率，这些因素组合在一起可能冲击市场。

他称，上世纪70年代那样的通胀将再次在美国发生，但几乎无人对此有所准备。债券可能会出现非常突然且巨大的价格调整，如果美国30年期或10年期国债收益率调整到3或4倍，将引起相当大的市场波动。

就目前阶段，他认为以目前的收益率持有长期债券是“愚蠢的”。没有哪家机构可以通过持有这些债券来实现自己的目标。它们不再是针对股票投资组合的对冲。

值得注意的是，美国12月的CPI数据为1.4%，远低于美联储2%的目标及市场的预期。这引发了人们对目标通胀前景是否能立即兑现的担忧和疑问。

对此，已经多年未公开现身、有“华尔街天才”之称的德鲁肯米勒在近期与高盛对冲基金业务全球负责人帕斯夸里耶洛的一场对话中表示，目前最主要的投资主题是通胀相对于政策制定者的想法。但由于政策制定者的反应可能会根据新冠疫苗效果的不同而有所不同，因此投资者最好采取一个投资矩阵。

德鲁肯米勒透露，他为了应对通货再膨胀，会做空长期美债，同时还在大宗商品领域拥有大量头寸，他还会做空美元。他称，由于美国政策与亚洲政策的反差，所以“非常非常”看空美元。

不过，美国里士满联储主席汤姆·巴金（TomBarkin）8日在接受英国媒体采访时表示，美国经济复苏仍需支持，并称进一步的财政刺激措施可能在今年导致通胀异常走高。

巴金预计，美国未来将出现短期的价格波动，有一种情况可能是“过度储蓄叠加强有力的财政和货币刺激引发价格上涨”。

但他也指出，全球化和技术之类强大的反通胀力量都有助于压低价格，他只有看到长期趋势发生转变才会开始担心通胀问题，否则当企业无法通过提高产量来满足日益增长的需求时，短期的价格飙升仅仅只是“有通胀倾向”而已。

稍早，美联储主席鲍威尔已表示美联储距离考虑退出还很遥远，也不会迅速加息。他还同时强调，经济衰退期间出台的财政刺激还不够，后续的财政行动是关键。

市场对美国疫情的担忧有所缓和施压美元，有利于金价

随着近期美国新冠肺炎疫情多项数据出现下降趋势，一些州随即放松了疫情管控措施。不过，专家和学者纷纷对此提出批评和警告，认为目前的单日新增确诊病例数仍然维持在高位，新冠病毒变异株正加速传播，疫情前景仍不明朗，此时放松管控为时过早，是“令人费解且不负责任的”。

纽约州州长安德鲁·科莫称，从2月12日开始，将允许纽约市的餐厅重新开放25%的室内容量。与纽约市相似的还有马萨诸塞州，州长查理·贝克此前也宣布，到本月8日，该州餐厅被允许重新开放40%的容量；而艾奥瓦州州长金·雷诺兹上周解除了一部分口罩令，商场也不再限制顾客人数和社交距离，公共场所聚集的规模也不会有限制。

鉴于近期美国单日新增的确诊病例和死亡病例均有所下降，包括以上几个州在内的部分州随即开始放松了疫情管控措施。

尽管如此，美国全国广播公司表示，目前单日新增确诊病例数仍然远超去年春季和夏季的最高水平。美国约翰斯·霍普金斯大学发布的统计数据也显示，进入2021年仅1个多月，美国新增死亡病例已超10万例。

更令人担忧的是，新冠病毒变异株正加速传播。据美疾控中心最新数据，截至目前，全美已有34个州报告共计699例新冠病毒变异株感染病例，其中690例感染了英国报告的新冠病毒变异株。

约翰斯·霍普金斯大学公共卫生学院专家莱斯勒表示，那些州的管控措施放松得过早了。根据先前的经验，放松防控之后，就又会迎来确诊病例激增，而目前已报告的新冠病毒变异株感染病例数只是“冰山一角”，实际的感染病例或许更多。

美国疾病控制和预防中心主任称，尽管目前住院病例数和新增确诊病例数正在持续下降，我还是要求每个人保持警惕，新冠病毒变异株的不断扩散令人担忧，很有可能扭转目前的疫情走向。

太平洋投资管理公司（Pimco）认为，2021年的最大风险之一就是押注疫苗将会很快终结新冠疫情。

Pimco的亚太资产组合管理联席主管RobertMead表示，随着与增长相关的资产处于或者接近纪录水平，最大的风险可能就是市场过早地反映出疫情结束的预期，市场很容易就变得有点过于乐观。

Mead还乐观看待通胀和利率风险爆发的可能性，并仍对今年发达经济体和新兴经济体的增长前景持整体乐观的看法。他通过押注澳大利亚和美国收益率曲线趋陡表达了他的观点，但他的持仓相比去年有所缓和。

关注美国前总统特朗普弹劾案的进展

当地时间9日，是参议院审理美国前总统特朗普弹劾案的第一天，民主党人以一段13分钟的国会骚乱视频震撼开场。参议院当天还投票确认了对这位前总统的弹劾审判符合宪法，这为审判继续进行铺平了道路。有6名共和党人此次和民主党人一道投了赞同票，不过，分析称，最后审判表决时特朗普被定罪的可能性不大。

特朗普是美国历史上第一位两次遭国会众议院弹劾的总统，也是第一位在参议院接受审判的前总统。

当地时间2月9日，参议院经过投票以56票同意，44票反对的结果确认了对前总统特朗普弹劾案的审理符合宪法。此次投票确认为接下来的弹劾审判各项流程继续进行铺平了道路。

尽管一些共和党人呼吁驳回诉讼程序，但大多数参议员表示对前总统特朗普的弹劾审判是符合宪法的。6名共和党参议员和民主党人一道投了赞成票，确认弹劾审判符合宪法。

此前，共和党参议员兰德·保罗曾提出动议，认为参议院对前总统进行弹劾审判违宪。不过该动议被否决，从投票结果看，当时有5名共和党参议员站在民主党一边。

不过，如果要在最后审判表决时给特朗普定罪，需要至少17名共和党参议员和全部50名民主党参议员支持，方能达到三分之二多数的法定门槛。从此次仅有6名共和党人为合宪投赞成票的结果看，特朗普最后被定罪的可能性仍很小。

共和党人料13日可能结束审判。9日早些时候，国会参议院投票还通过了两党领导层同意的弹劾审判规则。

国会参议院多数党领袖舒默在介绍这项框架决议时说，这项决议得到了前总统法律顾问、众议院弹劾经理的同意，并得到了共和党领袖的共同支持，这是一项两党决议。

舒默说，就针对前总统特朗普的指控进行公正、诚实的弹劾审判是我们庄严的宪法责任，这是美国历史上对美国总统提出的最严重的指控。这项决议旨在提供一个公平的审判，我敦促参议院将之采纳。”

弹劾案“开庭辩论”要到10日中午才能开始，国会众议院弹劾经理和特朗普律师团队各自有16个小时时间来陈述他们的案件。

之后，国会参议员们将有四个小时的提问时间。如果国会众议院弹劾经理要求传唤证人，提问时间结束后将对此进行两个小时的辩论，之后进行表决。

如果没有传唤证人，特朗普律师和众院弹劾经理将各有2个小时时间进行结案陈词。最后，国会参议员将就是否给特朗普定罪进行表决。

两名参议员透露，共和党人在午餐期间讨论了13日晚举行最终投票的可能性，他们预计特朗普的律师团队不会用完16个小时陈述案情的时间，预计参议员也不会用完4个小时的提问时间。